财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集(jí)险企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况，青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京(jīng)参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩(hán)人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司(sī)有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士对财(cái)联社记者(zhě)表青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和(hé)优质(zhì)非(fēi)标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银(yín)团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端主要(yào)通过(guò)调(diào)整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利(lì)差损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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