看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的(de)分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压(yā)力再度升温(wēn)的(de)警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力(lì)的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美股指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期(qī)美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元(yuán)指数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属总体继续(xù)下挫，在(zài)中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能(néng)延续(xù)一个(gè)月(yuè)来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公布上周库存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行宣布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的(de)声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和(hé)货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在(zài)各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比(bǐ)价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交(jiāo)通运输等(děng)方面(miàn)价格(gé)波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包(bāo)括国(guó)际(jì)大(dà)宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市(shì)场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多(duō)个地(dì)区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到(dào)五大湖(hú)地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社(shè)报道，当地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新闻非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派(pài)中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数(shù)据较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国(guó)内经(jīng)济处于弱复(fù)苏(sū)状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印(y非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么ìn)尼棕榈油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报(bào)价相(xiāng)对(duì)内盘(pán)偏(piān)强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分(fēn)地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提高(gāo)产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通(tōng)常是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期(qī)产(chǎn)地(dì)累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货(huò)油(yóu)脂(zhī)油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然近(jìn)端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库(kù)继续(xù)支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历(lì)史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预(yù)计(jì)4—6月(yuè)份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发(fā)充(chōng)足，国内消费(fèi)以及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给(gěi)出了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)去库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交不多(duō)，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周(zhōu)预(yù)计继(jì)续去库(kù)。后(hòu)续(xù)需(xū)继续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个(gè)国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期(qī)，对(duì)于植(zhí)物油(yóu)消费增速不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于(yú)6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口(kǒu)开始(shǐ)增多，增(zēng)产背(bèi)景(jǐng)下可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上周(zhōu)继续(xù)大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油进口量预(yù)计会维(wéi)持高位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格(gé)局(jú)较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈发宽非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么松。近端(duān)菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需(xū)要重点关(guān)注加拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会(huì)有新增(zēng)供应或(huò)者上游成(chéng)本端(duān)的(de)变化(huà)因素的影(yǐng)响；另(lìng)一方面，要(yào)关(guān)注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华(huá)南油(yóu)厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其(qí)他地(dì)方(fāng)油(yóu)厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压(yā)榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可能(néng)将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预计短期开机继续位于低(dī)位(wèi)，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会逐步(bù)转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的(de)低库存、高基差(chà)，转变(biàn)为累库加基差下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变(biàn)化和需求预(yù)期都预示豆油(yóu)可(kě)能(néng)是未(wèi)来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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