投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟(wěi)达(dá)公司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破(pò)万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在(zài)改变全(quán)球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会(huì)带来(lái)深(shēn)远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒(méi黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗)、云计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软件通(tōng)达(dá)信推出了(le)英伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集(jí)中在(zài)能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基(jī)金规(guī)模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式(shì)解(jiě)决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据(jù)中心(xīn)业务(wù)的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众多美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是(shì)黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的(de)大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的(de)股价(jià)表现以及背(bèi)后的(de)产能扩(kuò)张信息就是最好的(de)例证。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必(bì)死、均(jūn)值回归的(de)规律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之(zhī)间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握(wò)核心(xīn)技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资(zī)标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可(kě)能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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