为了让自己的(de)限售(shòu)股(gǔ)解禁(jìn)后能获(huò)得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何德平和(hé)他的(de)妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合(hé)其他(tā)市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交(jiāo)易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖(mài)出(chū)获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)410根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维(wéi)没(méi)有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易(yì)新(xīn)美星的(de)盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀(xiù10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适)芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行动(dòng)人中一方存(cún)在不(bù)当行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一(yī)方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系(xì)等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意(yì)见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作(zuò)为保(bǎo)证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的实质是10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适(shì)操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和(hé)上(shàng)市(shì)公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致(zhì)。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二(èr)百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和(hé)减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均(jūn)未披露(lù)相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条(tiáo)第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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