为了让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定(dìng)代(dài)表人(rén)、实(shí)际控制(zhì)人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任独墅(shù)湖文化(huà)传比较长的古诗词，比较长的古诗10句(chuán)播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他们(men)所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其(qí)他(tā)市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并(bìng)交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优比较长的古诗词，比较长的古诗10句(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期(qī)末(mò)持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系(xì)等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二(èr)级(jí)市(shì)场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联(lián)合(hé)影响股价(jià)的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)比较长的古诗词，比较长的古诗10句款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流(liú)水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产，可(kě)以(yǐ)认定海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所提相关(guān)理由不具(jù)有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六(liù)十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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