今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金(jīn)融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般(bān)扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为地(dì)给债务设(麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数(shù)总统任期(qī)内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压(yā)力下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来(lái)越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行了(le)修(xiū)订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或多或(huò)少地(dì)成(chéng)为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总共提(tí)高(gāo)了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支(zhī)出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设定的(de)举债的最(zuì)高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取(qǔ)消掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同(tóng)时(shí)对其美国政(zhèng)府的(de)债务信用提(tí)供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是(shì)因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超级大(dà)国，本身(shēn)并(bìng)不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权(quán)人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁="center">

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会共和党人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前(qián)往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务(wù)上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避(bì)免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国(guó)面(miàn)临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数(shù)年继(jì)续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了(le)当时(shí)两党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看(kàn)，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经(jīng)济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环(huán)境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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