“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数(shù)据显示(shì)，美(měi)国5月非农新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　非农就(jiù)业数据(jù)公布后，美(měi)国国债价格盘(pán)中跳(tiào)水(shuǐ)，收益率拉升，对利(lì)率前景更敏感的两(liǎng)年期美债收益率日内升幅扩大到(dào)10个基(jī)点(diǎn)以上；美元指数迅(xùn)速转涨(zhǎng)，摆脱(tuō)两(liǎng)周低位。互(hù)换合约(yuē)定价(jià)显示，投(tóu)资者预期的美联储7月(yuè)加息几率增加(jiā)，预计未来两次会议期间(jiān)将(jiāng)加息25个基点，6月加息的(de)几率不(bù)到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘(pán)刷新(xīn)日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指(zhǐ)收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示(shì)12月(yuè)放缓加息当天以(yǐ)来最(zuì)大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日(rì)以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和(hé)标普(pǔ)均创去(qù)年(nián)4月以(yǐ)来(lái)收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘(pán)中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱(tuō)离两个月(yuè)低谷，但未能(néng)抹平全(quán)周跌幅，和布油均(jūn)三周(zhōu)来首(shǒu)次累(lèi)跌，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄金在(zài)美元(yuán)和美债(zhài)收益率反弹的(de)打击(jī)下(xià)持续(xù)下(xià)行，创(chuàng)两(liǎng)周(zhōu)多来最(zuì)差单日表现。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析(xī)师徐颖表示，就5月新增(zēng)就业人数而言，美国劳(láo)动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新(xīn)增就(jiù)业(yè)33.9万(wàn)人，好于(yú)市(shì)场预期(qī)的(de)19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月(yuè)新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就(jiù)业主(zhǔ)要集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万(wàn)）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人(rén)数(shù)减(jiǎn)少，私人(rén)服(fú)务行业(yè)整体(tǐ)表现好于4月，生产部门就业稳定，建(jiàn)筑业表现(xiàn)亮眼，与近期房(fáng)地产市场的反弹一(yī)致(zhì)，建(jiàn)筑业新增就业2.5万人，制(zhì)造业(yè)中非耐用品生产连续三个月就业(yè)人数(shù)减少，与(yǔ)制造业目(mù)前持续收缩的状(zhuàng)态(tàiln的公式大全，ln4-ln2等于多少)吻合。同时(shí)她指出(chū)，5月非(fēi)农就业报告也显示出就业(yè)市场边际降温的更多迹象，5月失业(yè)人(rén)数增加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人数的增加，失业(yè)率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基(jī)本是60年代以来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)，在失业率回升(shēng)至(zhì)4％之前，预(yù)计还不会引发市场和官方的明显担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回(huí)升，就业市场供需矛盾(dùn)仍在，但随着需求降温，已经有所缓(huǎn)解，体现为工资上涨压力开始降温，5月(yuè)工(gōng)资增速(sù)环比回落至0.3％符(fú)合市场预期(qī)，同比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低于市(shì)场预期(qī)，工资对(duì)通胀的助推作用缓(huǎn)解后(hòu)，核心通胀压力减弱，美联储进一步加息(xī)的必要(yào)性降低(dī)。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵(bīng)不动”是大概率事件(jiàn)，还(hái)需要关注(zhù)后续公布(bù)的(de)5月美国通胀数据，当前的就业市场状(zhuàng)态(tài)可以支(zhī)撑(chēng)在通胀压力较大时继续加息(xī)。美(měi)联储利率会议落地(dì)前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预计(jì)美元指数在105附近(jìn)偏(piān)强运行，随(suí)着美国政府债务上限问(wèn)题落地(dln的公式大全，ln4-ln2等于多少ì)，美债收(shōu)益率风险偏向上(shàng)行，预计(jì)国(guó)际(jì)金价在(zài)1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据(jù)消息人士声称，在周日(rì)（6月4日）的部长级(jí)会议(yì)上(shàng)，欧佩克(kè)+可能会(huì)宣布进一(yī)步(bù)减产，以提振原油(yóu)价格(gé)。

　　据悉(xī)，可(kě)能的选项之一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日(rì)。而此前有报(bào)道称(chēng)，欧佩克+不太(tài)可能(néng)在会议上决定(dìng)进一步削减石油产能。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着(zhe)更多的不确定性(xìng)，结果仍然(rán)不(bù)明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临(lín)诸多挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成(chéng)员国之间相(xiāng)互争(zhēng)吵，美国、加拿(ná)大和巴西等国(guó)家(jiā)还在蚕食该集(jí)团(tuán)的市场(chǎng)份额，这也让分析师们左右为(wèi)难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动(dòng)都未能(néng)止住油(yóu)价的(de)下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源(yuán)大臣威胁(xié)要进(jìn)一步减产(chǎn)，他告诫投(tóu)机者要(yào)“当心”。两天后(hòu)，俄(é)罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克则与沙(shā)特能源大臣唱(chàng)了(le)反(fǎn)调，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他认为欧(ōu)佩克+本周(zhōu)末不可能(néng)减产，布(bù)伦特油价可能会在年底(dǐ)前自行回(huí)升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩(pèi)克(kè)+会议之(zhī)前做(zuò)空原(yuán)油(yóu)，交易员永远不(bù)应该低估沙(shā)特在欧佩克(kè)+会议期间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希望(wàng)维持石油市场(chǎng)稳定，我们(men)将(jiāng)毫不犹豫地做出任何决定，以(yǐ)使市场更(gèng)加平衡。他似乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一(yī)步减(jiǎn)产的可能性(xìng)为40％。他们写道：“各(gè)国(guó)石油部长(zhǎng)们决心避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和金融稳(wěn)定突然崩溃，导致原油价格(gé)在(zài)六个月内(nèi)从(cóng)逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰(lán)不会成为北(běi)约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与(yǔ)爱沙(shā)尼亚总统的联(lián)合新闻(wén)发布(bù)会上表示，在俄乌冲(chōng)突进(jìn)行(xíng)期(qī)间，乌克兰不(bù)会成为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为不想，而是因为(wèi)目前(qián)很难。乌克兰只是(shì)希望北约合作(zuò)伙伴听(tīng)到声音，这一(yī)点非常重要(yào)。

　　同时(shí)，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约(yuē)成员(yuán)国(guó)之前需要更多安全保障，乌克兰需要把这(zhè)些保(bǎo)障(zhàng)都(dōu)写在(zài)纸上(shàng)，直到乌克兰能真正获得安(ān)全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄(é)新社莫(mò)斯科(kē)5月31日报道(dào)，英(yīng)国《金融时(shí)报》援引知情(qíng)人士的话(huà)报道称，乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯基向北约(yuē)各国领导人明确表(biǎo)示(shì)，除(chú)非向(xiàng)基辅提供加入北约的路线图，否(fǒu)则他将不会出席(xí)7月(yuè)举行的维(wéi)尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连(lián)斯基6月1日在(zài)访问摩尔多(duō)瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克兰已经做好了加入(rù)北(běi)约的准备，基辅正在等待(dài)北(běi)约接纳(nà)乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近(jìn)期(qī)加入北(běi)约一事(shì)，法(fǎ)国、德国等北(běi)约(yuē)国(guó)家持反(fǎn)对意见。

　　德国国外(wài)长贝尔伯克当地(dì)时间6月1日在奥斯陆(lù)参加北约外(wài)长会(huì)期(qī)间(jiān)表示，德国不认为北(běi)约应该在(zài)近(jìn)期内接(jiē)纳乌(wū)克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其他一些(xiē)北(běi)约成员(yuán)国也(yě)不(bù)希望乌(wū)克兰迅速成为北(běi)约成(chéng)员(yuán)国，而只是希望为乌克兰提(tí)供安(ān)全保(bǎo)障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情绪(xù)回暖影响下，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情(qíng)。从海外(wài)宏观(guān)层面来(lái)看(kàn)，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过(guò)债务(wù)上限(xiàn)法案，暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消(xiāo)了(le)政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限，避免了(le)可能出现(xiàn)的美国有史以来(lái)首次(cì)违约，使得市(shì)场避险情绪消退(tuì)。同时在美联储本(běn)月会议(yì)或(huò)暂停加息(xī)的预期推(tuī)动下，美元指数回落至一周低点，对(duì)风险资产的压制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数据改善了市场(chǎng)情绪，同时(shí)市(shì)场也(yě)在翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格(gé)重(zhòng)返万二关口

　　周五(wǔ)，在市(shì)场情(qíng)绪回(huí)暖的带动下，天然(rán)橡胶期(qī)货价格回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶期货(huò)主力合(hé)约站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的(de)整数(shù)关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货(huò)主(zhǔ)力(lì)价格表现(xiàn)振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国内天胶市场利(lì)好支撑疲(pí)软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以(yǐ)来，天然橡胶市场消息(xī)比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传(chuán)闻，然(rán)而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情来看(kàn)，生意社指出，5月天然橡胶行情上(shàng)半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈(chéng)倒(dào)“V形”走势。生意社商品行情分析系统监测显示，5月沪(hù)胶持续(xù)小(xiǎo)幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行(xíng)情维(wéi)持(chí)偏(piān)弱(ruò)振(zhèn)荡。综(zōng)合来看，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消(xiāo)息提振有小(xiǎo)幅上(shàng)行(xíng)，但(dàn)市场供多(duō)需少，终(zhōng)究无力(lì)支撑，上行态势转(zhuǎn)而(ér)向(xiàng)下。

　　五一假(jiǎ)期(qī)归(guī)来，市(shì)场(chǎng)传(chuán)言(yán)称国储今年(nián)将(jiāng)收储10万(wàn)吨天(tiān)然橡胶新胶，天(tiān)胶价格应声(shēng)上涨，影响持续(xù)多日。直(zhí)至5月(yuè)月中，收(shōu)储(chǔ)传闻叠加产(chǎn)区降雨，市场氛围再次(cì)提升，沪(hù)胶突(tū)破(pò)12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶(jiāo)主流(liú)报(bào)价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终(zhōng)未得到(dào)证(zhèng)实，市场影(yǐng)响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可(kě)以(yǐ)看到(dào)，继(jì)此(cǐ)前云南干旱传闻发酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新一季交割(gē)品博弈(yì)仍然激(jī)烈。中信建投(tóu)期货能化分析师童长征(zhēng)表示(shì)，天(tiān)然橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储这一传闻息息相关。他指出，国储收储(chǔ)的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是(shì)关系国计民生、国防安全(quán)的重要战(zhàn)略物资。毫无疑问的是，对于(yú)全球来说，天然(rán)橡胶是严(yán)重过(guò)剩的。但要考虑到一个事实(shí)：中国的天然橡(xiàng)胶的(de)自给率不(bù)足(zú)20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国(guó)本身的天(tiān)然橡胶来说，是供不应(yīng)求(qiú)的(de)。因此(cǐ)，在当前诡谲多(duō)变的(de)国(guó)际政治(zhì)格局中，对天然橡胶的储备其(qí)实是有很(hěn)高(gāo)的必要性(xìng)。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶收储传闻的收(shōu)储(chǔ)量为10万吨(dūn)，收储的对象是(shì)国(guó)产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的(de)量相对(duì)于整个天然橡胶的年产量来说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这个角(jiǎo)度来(lái)说，对天然橡胶整(zhěng)体的供求几无影响。但是如果收储的对象是交(jiāo)割品的话，性质(zhì)就不同了。因为(wèi)目前全年国(guó)产全乳的(de)最大产量(liàng)不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨(dūn)），那么收储的量其(qí)实占到(dào)相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个(gè)比例(lì)。”在(zài)童长征看来，如果国储轮(lún)储(chǔ)橡胶事件成(chéng)立，根据交(jiāo)割品的供(gōng)求判断影响，再结合历(lì)史上(shàng)收储(chǔ)的影(yǐng)响(xiǎng)，RU的价格有可能会(huì)更上一层(céng)楼(lóu)。但是，由于整个事件的进(jìn)程会非常(cháng)缓(huǎn)慢，价格(gé)的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺(wàng)季来(lái)袭 基本(běn)面难言乐(lè)观(guān)

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条件的(de)改(gǎi)变(biàn)，产区全面(miàn)开割上量，橡胶供应旺季到来(lái)，然而天胶(jiāo)下游需求并未有趋(qū)势性改(gǎi)善，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧缺(quē)乏(fá)。

　　国投安信期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前(qián)全(quán)球天然(rán)橡胶供应进(jìn)入季节性的增产期，中国云南天然橡胶产区加(jiā)速恢复开(kāi)割(gē)，预计6月中旬全(quán)面开割，海南产区(qū)已经(jīng)全(quán)面开割，海外越南天(tiān)然橡(xiàng)胶产区也全面开(kāi)割(gē)，目前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件(jiàn)已经由差变好。但是由(yóu)于目前(qián)天然橡胶(jiāo)上游原料价格(gé)相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂加工积极性也(yě)不高。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员唐逸表示(shì)，后续橡胶(jiāo)供应端将(jiāng)逐步恢复正常，产(chǎn)量逐渐增(zēng)加。目前云南产区大面(miàn)积开割，预计后市仍有较多降雨，干(gàn)旱情况已得到(dào)缓解(jiě)。海南日(rì)收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出仍在(zài)低(dī)位，本周以(yǐ)及下周(zhōu)预(yù)计雨水较多。越南(nán)、柬(jiǎn)埔寨产区已大面积开割，原料数量(liàng)逐步增加。同时根据历史降雨数据来(lái)看，厄尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨(yǔ)量虽然处于历史均值以(yǐ)下的概率较高，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝对数量仍(réng)然能够保证。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺(nuò)”现象(xiàng)不会(huì)是引发行情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍生品(pǐn)研究院能化高级(jí)分析师曹璐表(biǎo)示，目(mù)前轮胎厂家外(wài)贸订单(dān)量(liàng)较为(wèi)充足，对(duì)开工(gōng)率形(xíng)成一定支撑(chēng)，加上轮(lún)胎用(yòng)原料价格处于低位，轮胎厂家开工积(jī)极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库存为(wèi)主，对后市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显(xiǎn)示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货现(xiàn)象(xiàng)仍存，企业(yè)排产积极(jí)性不减。半钢胎样本(běn)企业产能(néng)利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全(quán)钢胎(tāi)厂开(kāi)工小(xiǎo)降(jiàng)，个(gè)别企(qǐ)业因内销(xiāo)出货(huò)压力(lì)加大，为控制成品库存压力，存适度降(jiàng)负现(xiàn)象，全(quán)钢(gāng)胎(tāi)样本企(qǐ)业产能利用率为(wèi)66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡胶(jiāo)基(jī)本面处于供需两(liǎng)弱的格(gé)局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不同的(de)市场(chǎng)主(zln的公式大全，ln4-ln2等于多少hǔ)体预期不同(tóng)，但是整体(tǐ)来说此前市场对今年的预期过高。从下游轮(lún)胎行业(yè)来看，今年(nián)以来国(guó)内(nèi)轮胎开(kāi)工(gōng)、产(chǎn)量和出口同比数据还是不错(cuò)的，反(fǎn)映国(guó)内(nèi)实际(jì)需求并(bìng)不(bù)差。但是从(cóng)汽车(chē)行业(yè)来看，由于汽(qì)车刺激政策退出，今年(nián)国内汽(qì)车市场相对疲软(ruǎn)，价格战等(děng)负面(miàn)消息较(jiào)多，市场总体上偏悲观。此外(wài)，青(qīng)岛地(dì)区(qū)天(tiān)然橡(xiàng)胶现(xiàn)货库存(cún)持续攀升，有些人(rén)认为是国内需求(qiú)不行，但是其实是进口过(guò)多导致的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前主要还(hái)是(shì)宏观(guān)面主(zhǔ)导胶(jiāo)价走势(shì)，一(yī)方(fāng)面中国经济复苏进程、人民币汇率(lǜ)波动；另一方面美联(lián)储加(jiā)息进(jìn)程，以及美(měi)国银行危机和(hé)美(měi)债上限问题等。看向(xiàng)下半年(nián)，他(tā)认为天(tiān)然橡胶基本面仍然缺(quē)乏指引(yǐn)，只有天气和(hé)轮储(chǔ)仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而(ér)宏观(guān)面预(yù)计(jì)比上半(bàn)年好，比如(rú)美(měi)联储加息步伐(fá)暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对天(tiān)然橡胶市(shì)场不(bù)宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确(què)方(fāng)向，主要跟随(suí)宏观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然是主导后市胶价走(zǒu)势的主要(yào)因素，随着各(gè)产区开(kāi)割(gē)后产(chǎn)量逐渐增加，海外(wài)恢复速度(dù)仍然偏(piān)慢，预(yù)计干胶的数量并不会少，包括今年交割品的数量。我们(men)中(zhōng)期(qī)观点仍然(rán)偏(piān)空，后市预(yù)计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没有(yǒu)天气影响的(de)情况下，后续主(zhǔ)导胶(jiāo)价(jià)的因(yīn)素主要在需求端。从下(xià)半年(nián)来看(kàn)，外需受海外经(jīng)济衰退和汽车半导体短缺影响，预计(jì)难有起色。外需走弱也导致海(hǎi)外(wài)货源涌入国内(nèi)，对国内现货端构成(chéng)压(yā)力。内需方面，春节(jié)前(qián)市场基于内需复苏的逻(luó)辑，已经出现一波反弹行情，但节(jié)后(hòu)市场(chǎng)从交易预期开始转向交易现实，由于国内需(xū)求复苏不及预期(qī)，胶价(jià)因此持续(xù)承压运行。整体来(lái)看，她表示短期胶价(jià)基本面(miàn)缺乏(fá)向上驱动(dòng)，只(zhǐ)有价格的(de)绝对低位才能刺(cì)激有效的(de)去库和资金再次(cì)做多的意愿。后续还(hái)需(xū)继续关注(zhù)天气端是否(fǒu)有扰动因素(sù)，一旦(dàn)天气出(chū)现异(yì)常状况(kuàng)，或将带(dài)来新的(de)阶段性行情(qíng)。（有删减）

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