鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙

　　5月12日(rì)晚(wǎn)间，根(gēn)据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对(duì)冲(chōng)基金(jīn)机构，亦是内地(dì)少有的进行(xíng)大手笔持有美股的买方机(jī)构之一，景林的动(dòng)向(xiàng)受到(dào)了(le)市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产(chǎn)持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模(mó)小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元(yuán)，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)在美股市场持(chí)有34家上市公(gōng)司的(de)股票(piào)。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持(chí)方(fāng)面，景林资产一季度前(qián)五大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十(shí)大重仓股分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是(shì)拼多(duō)多，与上季度对(duì)比(bǐ)，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三(sān)个季度增(zēng)持拼多多(duō)。2022年二(èr)季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次(cì)比一次(cì)猛(měng)。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景林(lín)资产在此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后(hòu)，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新(xīn)建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七(qī)位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一(yī)季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重(zhòng)点加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度(dù)末(mò)，景林资(zī)产持有(yǒu)新(xīn)东(dōng)方(fāng)430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林(lín)资产的(de)第二大(dà)重仓股。与此同时，景林(lín)资产(chǎn)一季度(dù)还建仓了好(hǎo)未来，期末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育个股(gǔ)股价均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了(le)应对考试(shì)，还包括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身(shēn)来说(shuō)，凭借(jiè)多年积(jī)累的口碑和公信力(lì)，品牌的护(hù)城河(hé)依(yī)然(rán)很深。个别头部(bù)企业在K9学科之外的(de)教育领域业(yè)务基础扎(zhā)实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育(yù)、直播电(diàn)商(shāng)业务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动(dòng)力(lì)。且公司的(de)利润(rùn)和(hé)现(xiàn)金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时(shí)的(de)估值下有足够的安全(quán)边(biān)际。在(zài)过去几(jǐ)个季度(dù)的(de)财报中，我们(men)看到了相关的积极(jí)信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，高毅资(zī)产对于(yú)教育领域(yù)也颇为看好(hǎo)，但是标的(de)选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会公开资料显示，截至今年一季(jì)度末，高毅资(zī)产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超(chāo)10万股，减仓比(bǐ)例(lì)接近三(sān)成。而(ér)一(yī)季度高(gāo)毅资(zī)产(chǎn)大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去(qù)年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一(yī)节(jié)过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大(dà)主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续下(xià)跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客观数据信(xìn)息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交(jiāo)额超万亿(yì)元(yuán)阶段纪录(lù)，在(zài)本(běn)周遭(zāo)遇终结(jié)。周(zhōu)三(sān)时，市(shì)场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平(píng)，周四便(biàn)陡然跌破万(wàn)亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日成交额连续(xù)两日(rì)萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增信(xìn)贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的(de)异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则(zé)是明显跌落，而(ér)今年(nián)4月信贷(dài)低(dī)于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为(wèi)信贷回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷(dài)款继(jì)续保持同比多(duō)增，4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)多增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷下滑(huá)带(dài)动社融增(zēng)速回落(luò)，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今(jīn)年(nián)4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证(zhèng)券的(de)点评称(chēng)，4月下旬票据利(lì)率(lǜ)先(xiān)下后(hòu)上，并不意味着贷款好转了(le)，主(zhǔ)要因(yīn)为今(jīn)年国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直(zhí)在压降票据(jù)等(děng)低效资产，对(duì)分行收票额(é)度(dù)控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利(lì)率了(le)，信贷(dài)再(zài)度出现深度(dù)负增长，这是(shì)4月信贷斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐观。<鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙/p>

　　在这鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙种背景之下(xià)，市场要(yào)想好起来(lái)，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能(néng)还需要(yào)一定的时间(jiān)。

　　当前市场(chǎng)存量资金(jīn)博弈(yì)的背(bèi)景不改，而两大主线(xiàn)人工智(zhì)能和(hé)中特估，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中特(tè)估这边，本(běn)月(yuè)还有多(duō)只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人工智能这边，在未有增(zēng)量(liàng)资金(jīn)进场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本(běn)周大跌之后(hòu)，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大(dà)谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩(jì)和投资(zī)信仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个(gè)人(rén)的心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来，市场看(kàn)着(zhe)红红火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大(dà)热(rè)的(de)人工(gōng)智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审美(měi)。直白(bái)点说，市(shì)场根(gēn)本(běn)就是(shì)绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是(shì)有(yǒu)苦难言.......

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