衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声(shēng)明称(chēng)，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开(kāi)始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全(quán)球定(dìng)位发送系(xì)统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份(fèn)声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌(pái)乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应(yīng)未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主(zhǔ)要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频(pín)，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔(ěr)当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们(men)还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面未变 关(guān)注宏(hóng)观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记(jì)者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安(ān)表示(shì)，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风(fēng)险具有(yǒu)很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回(huí)调之(zhī)际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银(yín)行业(yè)危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美(měi)国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱(ruò)欧(ōu)美能源(yuán)需(xū)求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就(jiù)曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加(jiā)息(xī)会议的(de)临近，美国第一共和(hé)银行的(de)财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外(wài)经济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风(fēng)险在(zài)未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者(zhě)也高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市(shì)场对于海外(wài)经韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗济衰退带(dài)来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基本(běn)面表现尚(shàng)可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到来的五一(yī)长假和美国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超(chāo)也表(biǎo)示(shì)，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持(chí)续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价(jià)或继续大(dà)区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致(zhì)部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油价格(gé)的(de)影响，不过基本(běn)面差异(yì)还是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料油。

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