北(běi)京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲特股东(dōng)大会(huì)在奥马哈如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格(gé)在(zài)5个半小时的提(tí)问环节(jié)中(zhōng)，回(huí)答了投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了(le)来自全球各地的投资者。“来自中国的(de)投(tóu)资者是最(zuì)多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中国(guó)经(jīng)济(jì)，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展的前景。中国将(jiāng)会成为更(gèng)好的(de)国家，美(měi)国也(yě)可以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也(yě)曾多(duō)次公开表示十(shí)分(fēn)看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投(tóu)资(zī)部署(shǔ)，不过投资(zī)对(duì)象均为中国公(gōng)司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒(máng)格(gé)也(yě)曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资中国是没(méi)有问题的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素(sù)的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票(piào)可能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴(bā)菲特提出的“净资(zī)产收(shōu)益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其(qí)中酒企(qǐ)表(biǎo)现(xiàn)尤为(wèi)出色；而(ér)从近(jìn)3年的净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来看，医(yī)疗(liáo)行(xíng)业无(wú)疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代(dài)财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收益率(lǜ)指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司的价值判断而不是价格(gé)判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排名(míng)第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了(le)上市公司(sī)最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算(suàn)术平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估值相对(duì)行业(yè)平均值偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快(kuài)消领域，同(tóng)时也在重金押(yā)注(zhù)能(néng)源领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的(de)合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融(róng)领域的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了(le)行业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类(lèi)之前(qián)商品(pǐn)信誉受(shòu)过(guò)不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合(hé)巴菲特标准的公司。

　　奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系t="如果巴菲特买A股，只有(yǒu)这18只能入他眼" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料(liào)行业(yè)约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色，净利润(rùn)复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈率，所以或还(hái)需要等待入场时(shí)机(jī)。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏(sū)泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差距最(zuì)大的(de)是(shì)主营集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字(zì)营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股价(jià)均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经(jīng)也(yě)曾(céng)筛(shāi)选出相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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