自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创板投(tóu)资上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规(guī)模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金(jīn)看来(lái)，电(diàn)子(zi)、计算机等科(kē)创板的核心权(quán)重行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业(yè)绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很(hěn)多(duō)公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业(yè)和(hé)公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片公安协警工资多少，公安协警怎么样制造设备等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公(gōng)告期(qī)后，并(bìng)将于(yú)7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度(dù)至2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于求(qiú)周公安协警工资多少，公安协警怎么样期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算(suàn)力(lì)以及(jí)存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技(jì)的(de)投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处(chù)于供(gōng)给侧(cè)收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速(sù)出(chū)清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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