5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商(shāng)发(fā)布(bù)了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从(cóng)行(xíng)业来看，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气(qì)最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业(yè)出杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最为明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度则快(kuài)速下降，这也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测(cè)电子(zi)贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了(le)预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对(duì)五月(yuè)的(de)大(dà)盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守(shǒu)，建议(yì)多(duō)看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发(fā)现了(le)明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会(huì)停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的(de)容忍度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊(huái)的(de)经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期(qī)看二级市(shì)场(chǎng)估值(zhí)体(tǐ)系国(guó)际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的(de)背景下(xià)，要(yào)么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出(chū)这(zhè)种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济(jì)会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅(fú)改(gǎi)善;资(zī)金利率的(de)回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破(pò)预期影(yǐng)响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季(jì)度(dù)投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对(duì)来(lái)说，中盘股如医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积(jī)极(jí)因(yīn)素正出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打(dǎ)破(pò)概(gài)率偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速下行(xíng)确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏乐观(guān)，而(ér)实(shí)际政策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房地产等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策(cè)不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利(lì)影响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基(jī)本面弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋势(shì)，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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