总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板做市商(sh肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌āng)制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发(fā)挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机(jī)构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的(de)基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)的(de)指导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入(rù)增(zēng)量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前(qián)我(wǒ)国已经(jīng)推出了不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外(wài)，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套(tào)策略也会(huì)丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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