近期交易商协会(huì)的监管处罚力(lì)度明(míng)显(xiǎn)加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启(qǐ)动自律调(diào)查，这是两天(tiān)内第二家被(bèi)要求自律调查(chá)的大行(xíng)。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，交易商协会已对(duì)多(duō)家(jiā)金(jīn)融(róng)机构(gòu)启动自律(lǜ)调(diào)查，监管(guǎn)力度在持续加(jiā)大(dà)。

　　多家金融机构(gòu)接连被通(tōng)报

　　5月11日，中国(guó)银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据(jù)《银行间债券(quàn)市场自(zì)律(lǜ)处分规则(zé)》，交易商协会已对中国建(jiàn)设银(yín)行股(gǔ)份有(yǒu)限公司债务融(róng)资工(gōng)具承销业务涉嫌违规(guī)行为开展自(zì)律调查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业(yè)承销(xiāo)发行债(饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃zhài)券4645.17亿元。2022年(nián)，该行(xíng)支持优质头(tóu)部房地产企业债券融资需求，承(chéng)销房地产(chǎn)企业323.35亿(yì)元债务融资工(gōng)具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协(xié)会的监(jiān)管(guǎn)力度在近期持(chí)续加大。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发布信息，针对中国进出口(kǒu)银行(xíng)金(jīn)融债(zhài)券发(fā)行涉嫌违(wéi)规行(xíng)为(wèi)，以及中国民(mín)生银行(xíng)承销业务涉嫌违规行为已开(kāi)展自律调(diào)查。

　　而(ér)在5月8日，大连银(yín)行、郑州银(yín)行(xíng)、江西银(yín)行、青岛银行和粤财信(xìn)托(tuō)共5家机(jī)构涉及债券业务(wù)违规被点(diǎn)名。具体(tǐ)来说，交(jiāo)易(yì)商协会通过深入调查(chá)发现(xiàn)，大连银行(xíng)等多家机构存在债券代持交易等(děng)违(wéi)规(guī)行为。其(qí)中，大连银(yín)行通(tōng)过做市业务方式，每(měi)日滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算速度(dù)不(bù)同的现券交(jiāo)易，代持利率债(zhài)活跃券(quàn)，且规(guī)模较大；郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行，内控执行(xíng)不(bù)严或(huò)流(liú)于形(xíng)式，未有效评估交易合理性(xìng)，作(zuò)为(wèi)中间方(fāng)以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年(nián)4月，工商银行已(yǐ)被启动自律调查(chá)。相关(guān)公(gōng)告称(chēng)，交易商协会在日常监测工作中发(fā)现，工商银行主承销的(de)多期债务融(róng)资工(gōng)具(jù)发行定价严重(zhòng)偏(piān)离市场合理水平，干(gàn)扰了市(shì)场秩序，涉(shè)嫌违(wéi)反银行(xíng)间(jiān)债券市场自律(lǜ)管理(lǐ)相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会(huì)网站(zhàn)披露，近期(qī)在(zài)查处四平市城市(shì)发展投资控股有(yǒu)限公司案(àn)件时，发(fā)现吉(jí)林银行、吉林亿联银行因违(wéi)规收取发行人(rén)大额财务资(zī)助，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市(shì)场自律管(guǎn)理规则，被交(jiāo)易商协会进(jìn)行自律调查。一同被开展自(zì)律(lǜ)调查的还有光大(dà)证券、富国资产管理(lǐ)（上(shàng)海）有限公司两家(jiā)金(jīn)融机构。

　　交易(yì)商协会监管处(chù)罚(fá)力度加强(qiáng)

　　根据交易商(shāng)协会通报(bào)的数据(jù)，2022年全年，交易(yì)商(shāng)协会共(gòng)对68起(qǐ)涉嫌违规案件(jiàn)立(lì)案调查(chá)，开(kāi)展自(zì)律调查和自律问询103次，作出(chū)各类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发(fā)行人(rén)和信用增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其他类型(xíng)机构和54名直接责任人。作出的处分(fēn)中，警告(gào)及以上占比超过五成，15家机构被(bèi)暂停一定期限(xiàn)业务(wù)，12位责(zé)任人被认定不适当人(rén)选。

　　梳(shū)理通报(bào)来看，被通报的(de)原因包括低价包销(xiāo)多期(qī)债务融资工(gōng)具，影(yǐng)响了市场正常秩序；部分(fēn)债务融(róng)资工具未按照(zhào)发(fā)行文件(jiàn)约定开展余额包销，个别债(zhài)务融资工具(jù)挤占了其(qí)他投资(zī)人的正常投标，违(wéi)背(bèi)了公平公正(zhèng)原则，并影响了发行利率，对市场正常(cháng)秩序造(zào)成了一定不良影响。

　　通(tōng)报指(zhǐ)出，银行间债(zhài)券市场参与(yǔ)机构在从(cóng)事相关(guān)业务过程中，务必牢(láo)固树立市场责任意识，严格遵守相关监管规定和自律规则要求，合规展业(yè)，自觉维(wéi)护银行间债券市(shì)场运行秩序。

　　交易商(shāng)协(xié)会(huì)表示，做市商作(zuò)为银行间市场基石机构(gòu)，承担着(zhe)提高市场流动性、促进价格发(fā)现的重要作用，应切实提(tí)升做市交易能(néng)力，加强内(nèi)部控制和风险管理(lǐ)，确保合规(guī)稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会(huì)的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富(fù)多(duō)元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破(pò)戒。

　　资深金融政策(cè)监(jiān)管专家周毅钦对(duì)《国际(jì)金融(róng)报(bào)》记(jì)者表示，可以看到，银行间交易(yì)商协会将继续(xù)贯彻落实监(jiān)管从(cóng)严(yán)要求，以(yǐ)严(yán)格自律惩(chéng)戒向市(shì)场传递“零容饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃忍”的清晰(xī)信(xìn)号，引导市场各类主体归(guī)位(wèi)尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构(gòu)作(zuò)为债(zhài)券(quàn)市(shì)场(chǎng)的“看(kàn)门人(rén)”，对于商业银行特别(bié)是国(guó)有大行(xíng)来说，也需要肩负起相应的公序责(zé)任(rèn)，切(qiè)实维护好行业的良性竞(jìng)争生态。

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