近日，广发、招商、汇(huì)添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下(xià)热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持(chí)续(xù)发(fā)酵，市场也(yě)预(yù)期此次央企主题(tí)的(de)ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助(zhù)推(tuī)中特估(gū)。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动(dòng)央国企上(shàng)市公司价值重估，同时(shí)，其也(yě)催化多个相关(guān)板(bǎn)块和(hé)个股迎来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传(chuán)媒、计(jì)割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思算机、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建筑(zhù)装饰板块个(gè)股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而基(jī)础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容(róng)护理板块(kuài)个股则(zé)表(biǎo)现(xiàn)不佳(jiā)。若分(fēn)细(xì)分(fēn)板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计(jì)算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均(jūn)跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月(yuè)余，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华(huá)文轩、中铝国际(jì)等多股回调近(jìn)20％。从资(zī)金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资(zī)金近(jìn)两日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而(ér)减(jiǎn)持，不(bù)过(guò)，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报(bào)指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在(zài)热(rè)点题材上体现出较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长(zhǎng)期(qī)在国企改(gǎi)革的深度(dù)价(jià)值挖掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资(zī)机会主要围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战(zhàn)略性重(zhòng)组和专业化割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思整(zhěng)合，以及存在优(yōu)质资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或重组预期的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等原因，近期(qī)有所改善，并(bìng)有(yǒu)望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务(wù)预(yù)期与估值(zhí)逻(luó)辑(jí)变化，催生(shēng)重估(gū)行情，如公共事业领域与三大(dà)通信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通信。

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