衰退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出、出(chū)口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖(tuō)累项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的(de)美国船雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船只的(de)行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求(qiú)立即(jí)释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒(méi)曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通(tōng)了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的(de)时刻(kè)支(zhī)持乌(wū)克兰人(rén)民(mín)的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝(pù)光(guāng)的视频(pín)似(shì)乎(hū)经(jīng)过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美(měi)联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联(lián)储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(c雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗hū)，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的(de)言论通常受到投资(zī)者和商界人士的密(mì)切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官(guān)员的言(yán)论(lùn)可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将将通话视(shì)频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问(wèn)他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银(yín)行业危(wēi)机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据(jù)表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平，市场对(duì)于(yú)美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走势的(de)宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行业危机(jī)风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议(yì)息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台已经(jīng)连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏(hóng)观面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的(de)情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险波动(dòng)的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布(bù)的(de)EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前油(yóu)价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油(yóu)的下(xià)挫主要(yào)还是受到油价影响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原油价(jià)格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异(yì)还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来(lái)看(kàn)，需(xū)求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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