5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商(shāng)发(fā)布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推(tuī)荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升最(zuì)为明(míng)显，计算机板块(kuài)关(guān)注度(dù)则害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的(de)机构(gòu)共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的(de)逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的演绎体现在热门金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大(dà)券商对五月份的(de)投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家观(guān)点，券商们(men)对五月的大盘(pán)的(de)看(kàn)法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产股的走势(shì)机构有分歧(qí)，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月(yuè)到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的(de)陆续推出(chū)和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价(jià)格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下(xià)，只托不(bù)举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要么(me)减少(shǎo)负债(zhài)，要么增加(jiā)资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力(lì)，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下行(xíng)压力暂(zàn)时(shí)有(yǒu)所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的(de)，不(bù)意(yì)味着流(liú)动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破(pò)预期(qī)影响(xiǎng)仍(réng)难以出(chū)现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等(děng)业绩(jì)增长确(què)定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短(duǎn)期(qī)市场下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对短(duǎn)期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然(rán)是政策主要(yào)目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡(héng)向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势(shì)下跌(diē)格(gé)局。

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