5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对(duì)于人(rén)工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商(shāng)发布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块(kuài)关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时(shí)获得(dé)3家以上机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股(gǔ)策略(lüè)盈利(lì)，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大(dà)盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月(yuè)份的投(tóu)资方(fāng)向做了(le)预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层(céng)对信(xìn)用(yòng)风(fēng)险及资产价格风险的容忍(rěn)度(dù)正在降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可(kě)以(yǐ)做(zuò)一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出现持续或(huò)者大幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回(huí)落是(shì)衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来(lái)看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立(lì)，并(bìng)将继续(xù);其次，前期小批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等(děng)领域带来的经济下行动能，基(jī)本(běn)面(miàn)预期很有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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