财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以来(lái)股(gǔ)价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资(zī)者的目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月(yuè)同期(qī)高(gāo)基(jī)数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑(jí)，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价(jià)稳步(bù)上行预期提振长(zhǎng)期(qī)需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加(jiā)盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显著(zhù)回补，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配(pèi)释放，长三角地(dì)区表现尤其(qí)值得期待(dài)；其三(sān)，古法金中(zhōng)流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性(xìng)。

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　　关于(yú)黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续(xù)性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从(cóng)国(guó)际金价(jià)来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因(yīn)素(sù)均有望对金价形(xíng)成(chéng)长期支撑。从(cóng)国(guó)内消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看，预计今年贵州海拔高度是多少三(sān)四(sì)季度婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来(lái)看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的(de)产品定(dìng)位，创新性的产品设(shè)计(jì)，以及积(jī)极的渠(qú)道扩(kuò)张策略下(xià)，持续提升市场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)板(bǎn)块估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍(réng)具(jù)有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河(hé)证券研究(jiū)院甄唯(wéi)萱在研报(bào)中指出，预期(qī)国(guó)内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复(fù)合(hé)增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未(wèi)来5年也将保(bǎo)持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行业(yè)的产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原材料供(gōng)应(yīng)，中游的(de)制造设计及(jí)下游的(de)终端零售环节(jié)，其中下游环节的附加值(zhí)较(jiào)高(gāo)，盈(yíng)利能(néng)力较强。

　　国信证券研(yán)报(bào)中指出，下游零(líng)售环节同(tóng)样(yàng)拥(yōng)有较(jiào)高的(de)毛利率水平，黄金品类零售毛(máo)利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高(gāo)毛(máo)利(lì)率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过强(qiáng)势(shì)的渠道(dào)建(jiàn)设(shè)以提高市场份额，可以获得更(gèng)加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业市占(zhàn)率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部公(gōng)司周大福(fú)、老凤祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司(sī)包括萃(cuì)华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大(dà)生(shēng)等，具(jù)体情况(kuàng)如下：

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