北京时间(jiān)5月7日，备受关注的(de)巴菲特(tè)股东大会在奥(ào)马哈(hā)如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特(tè)和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的提问环(huán)节(jié)中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投(tóu)资(zī)者(zhě)。“来(lái)自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨德龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东(dōng)大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国(guó)都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的(de)前景(jǐng)。中(zhōng)国(guó)将会(huì)成为(wèi)更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示十分看好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕中国(guó)公司进行过投资(zī)部(bù)署，不过投(tóu)资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大会上，作为(wèi)董事(shì)长的芒(máng)格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言，投资中国可(kě)以让你用(yòng)便宜的价格买(mǎi)到(dào)一些更好的公司(sī)，而(ér)这(zhè)即便有一些不(bù)确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能(néng)会得(dé)到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特(tè)提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的(de)最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代财经首先(xiān)考虑净(jìng)资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的价值(zhí)判(pàn)断而(ér)不(bù)是价(jià)格判断(duàn)，选择的(de)是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属行业算(suàn)术平均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代(dài)财经通过巴(bā)菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域(yù)，同(tóng)时也(yě)在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特多次(cì)减仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年入(rù)手的合(hé)众银(yín)行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年(nián)一季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的(de)百年老(lǎo)行——富国银行。但巴(bā)菲特对(duì)金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经(jīng)又进(jìn)行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净(jìng)利润复合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈(yíng)率之(zhī)差(chà)来看，差距最大的是(shì)主营集成电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股(gǔ)价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(niá四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震n)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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