钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨(kuà)界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎(hū)已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕(rào)在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的(de)最大议题莫过(guò)于跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池(chí)。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭配(pèi)公司释放钠(nà)电池(chí)项目(mù)进(jìn)展的“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅(xùn)速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和(hé)“五(wǔ)连板(bǎn)”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是(shì)3月末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增预(yù)案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科(kē)技也只收获了短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车式的涨跌折射的是市场对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时间不(bù)过10多月，规划(huà)产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如(rú)何撬(qiào)动54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落(luò)地(dì)产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持(chí)续下(xià)行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的(de)产(chǎn)能又(yòu)该如何消化？过(guò)往投资计划频频(pín)“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差(chà)地别等(děng)“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电池(chí)便与(yǔ)锂离(lí)子电池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由(yóu)于(yú)钠(nà)电(diàn)负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进(jìn)度大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随(suí)着钠电关键(jiàn)技术(shù)完成突破以及(jí)锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮(cháo)，并将(jiāng)风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电炒(chǎo)作(zuò)如日中天(tiān)之际，传艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公司江苏智(zhì)纬电子科技(jì)有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立控(kòng)股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电(diàn)话(huà)会(huì)议，向合计64名(míng)分析(xī)师和个人投(tóu)资者披露跨界(jiè)钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期(qī)计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺(yì)科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露(lù)钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公司(sī)股(gǔ)价(jià)也往(wǎng)往在(zài)公告披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘(pán)中(zhōng)，公(gōng)司股价(jià)一度(dù)摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞股(gǔ)价，不到(dào)半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下(xià)，无论其如何发(fā)布“利好(hǎo)”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅速(sù)回落。截至(zhì)4月20日(rì)收(shōu)盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切(qiè)召开电话会并在《投(tóu)资者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表》中对外发布(bù)钠电(diàn)池(chí)业务未来规(guī)划、技术水平等涉及(jí)公司经营的(de)重(zhòng)大信息(xī)，但直至2022年(nián)7月9日才(cái)正(zhèng)式通(tōng)过《关于对深圳证券交易所关注(zhù)函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司(sī)董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭(zāo)深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大(dà)跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科(kē)技股价(jià)“过(guò)山车(chē)”式上下，背后纵有游(yóu)资(zī)推波助澜，但归根结底还(hái)是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划(huà)“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预案(àn)，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交(jiāo)易所(suǒ)回复(fù)函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的(de)投资成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不(bù)止这(zhè)公告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺(yì)钠电官(guān)微消息，公司(sī)董事(shì)长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资(zī)金(jīn)优势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月的时间(jiān)，新上(shàng)钠离(lí)子(zi)电池(chí)全(quán)供(gōng)应链项目(mù)，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试(shì)销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟(wěi)民的说(shuō)法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需(xū)要(yào)40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是(shì)，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元(yuán)的盈(yíng)利(lì)水平显然(rán)难以撬动(dòng)动(dòng)辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类(lèi)设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式(shì)机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输(shū)入(rù)类设备及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未(wèi)同步，上市当(dāng)年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账(zhàng)上(shàng)的资金也并不(bù)宽(kuān)裕(yù)。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货(huò)币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金(jīn)投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日(rì)给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾(céng)详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电(diàn)池项(xiàng)目的自(zì)有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿(yì)元(yuán)，银(yín)行授信(xìn)未(wèi)使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项(xiàng)目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给(gěi)深交所(suǒ)的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产(chǎn)能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司公告称(chēng)，传(chuán)艺科技(jì)及(jí)子(zi)公司(sī)拟向(xiàng)工(gōng)商银行、农业银行(xíng)等(děng)组成的联(lián)合银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷款，用于(yú)公司钠电池项(xiàng)目(mù)。根据最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行(xíng)处于正常的审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿(yì)元(yuán)拟投入(rù)钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺(quē)口，传(chuán)艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更用于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融(róng)资。至(zhì)于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项目资(zī)金来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向公司求证，但(dàn)截(jié)至(zhì)发稿(gǎo)，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项(xiàng)目计划到(dào)2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后(hòu)，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿(yì)元。”若传艺科(kē)技的钠(nà)电项(xiàng)目真如邹伟民(mín)在近900g是几斤 900g是多少毫升日的(de)演讲中所言(yán)照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司(sī)营收将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的(de)股价显示，市场(chǎng)对(duì)这个故事并不再买账，除(chú)了资金实力(lì)有(yǒu)限公司外，核心还在(zài)其大干(gàn)快上后产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能(néng)，竞争者(zhě)初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然开(kāi)始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露(lù)的参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电(diàn)池(chí)与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明(míng)，大佬们(men)已经(jīng)走在(zài)前面，率先在两轮电动车和低速(sù)电动车领域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传艺科技除(chú)了在岁末年初(chū)公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订(dìng)项(xiàng)目合作或战略合作协议(yì)外(wài)，并未官(guān)宣(xuān)重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客户情况时，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单(dān)下游运(yùn)用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电(diàn)动工(gōng)具等多个领域”“公司(sī)钠离子电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名客户(hù)签订(dìng)了销售订单”“公司已(yǐ)与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样和合(hé)作意(yì)向洽(qià)谈等工(gōng)作”等(děng)进行回复。至于具(jù)体的客户名称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地(dì)正数倍级增长。上海钢联新能源事业(yè)部(bù)钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地(dì)产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据(jù)则称，到(dào)2023年(nián)底，预计钠电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落(luò)地产能(néng)大幅增加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电池行业产能利(lì)用(yòng)率，钠电池(chí)落地的(de)产能中可以实现装(zhuāng)机的(de)在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电(diàn)池(chí)的市场规模接近40GWh。前(qián)期用于(yú)两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本(běn)降(jiàng)下来才会有(yǒu)较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应(yīng)用到多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺科(kē)技却十分自信，其在(zài)调(diào)研(yán)记录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠电池(chí)市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的(de)背景下作(zuò)为(wèi)“替代(dài)”而被推到台(tái)前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均(jūn)价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持(chí)续下跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日(rì)就表示(shì)：“钠(nà)电池能够(gòu)起到对锂(lǐ)电(diàn)池(chí)的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供应安(ān)全(quán)，不(bù)太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让(ràng)钠离(lí)子的发(fā)展陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要(yào)发展，因为它(tā)是锂离子电池的一个(gè)有(yǒu)益的(de)补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目(mù)前(qián)三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子(zi)电池性能比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能(néng)量密度的(de)也接近三元(yuán)523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电(diàn)池成(chéng)本大幅下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以(yǐ)目前(qián)已经和钠(nà)电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目(mù)前铁(tiě)锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠(nà)电(diàn)池(chí)有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继(jì)茂就告诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待(dài)产业链完(wán)善后(hòu)，规模量产后(hòu)钠离子电池(chí)正(zhèng)、负极(jí)材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的(de)理论(lùn)BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价(jià)格高于(yú)15万(wàn)元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势(shì)就依然存在，并且随着技(jì)术不断发(fā)展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产(chǎn)业规模化(huà)完成(chéng)后，能和锂离子(zi)电池(chí)的成本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度(dù)的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价格(gé)在(zài)15万(wàn)以上时(shí)，成熟后的钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠(nà)离(lí)子电池在动力领域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多(duō)入局(jú)钠电(diàn)池的企(qǐ)业(yè)都言锂价下跌(diē)无碍(ài)钠电池(chí)商业化进(jìn)程。但随着(zhe)锂价(jià)持续(xù)下降，钠(nà)电池利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾(céng)表(biǎo)示，公司钠电池(chí)定价主要根据(jù)碳酸锂的价(jià)格，一般给(gěi)到客户的(de)价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频(pín)频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产能(néng)消化之外(wài)，市(shì)场还(hái)担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然(rán)而(ér)钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终(zhōng)止募(mù)投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生(shēng)产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目未用的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)900g是几斤 900g是多少毫升，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目的实(shí)施地点从一(yī)厂搬(bān)迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施(shī)地点变更为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路30号，实(shí)施(shī)主体则从传艺科(kē)技变为全资(zī)子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金(jīn)全部(bù)投(tóu)入轻(qīng)薄(báo)型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者(zhě)的(de)产(chǎn)能从(cóng)1600万(wàn)台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平(píng)方米中高端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该(gāi)项目(mù)中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开(kāi)区凌(líng)波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离(lí)子电池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募(mù)投计(jì)划的地(dì)点、资(zī)金乃至(zhì)项目(mù)，直接的后果就是原有的投(tóu)入打(dǎ)水飘、投资效率低下(xià)以及建成(chéng)项(xiàng)目实际(jì)效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产项目建设期仅12个(gè)月(yuè)，达产年可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项(xiàng)目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案，年产18万(wàn)平(píng)方米(mǐ)中高端(duān)印制电路板建设(shè)项目建设期也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的预期相(xiāng)去(qù)甚远。

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