财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一波久违(wéi)的反弹，据上(shàng)海钢联发布数据(jù)显示，4月(yuè)28日电池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个(gè)交易日后价格连续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料(liào)最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的原(yuán)因(yīn)之一是上(shàng)海车展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车需(xū)求预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示，上(shàng)海车(chē)展将让(ràng)消费者感受到汽(qì)车(chē)消费(fèi)的火热(rè)，提升消费信心，也提(tí)振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前(qián)车企大幅降价导致消费者对(duì)电动(dòng)车的(de)观(guān)望心态(tài)有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人(rén)士提(tí)到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)的价(jià)格已(yǐ)经逐(zhú)渐(jiàn)稳定(dìng)，且在谈价策略上以企稳为主，不(bù)太(tài)可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多方因素影响。有产业人士分(fēn)析称，乐观来看，国(guó)内(nèi)动(dòng)力电池厂商清库存(cún)工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价(jià)格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯(xùn)近日调查的情况(kuàng)看，一些电池龙(lóng)头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于(yú)前(qián)期(qī)基(jī)数较低，环(huán)比增(zēng)幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会上表(biǎo)示，5月份(fèn)开始会全面恢(huī)复生产，排产相比一季度会(huì)有(yǒu)明显的提升。由此(cǐ)可见(jiàn)，碳酸(suān)锂(lǐ)市(shì)场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属(shǔ)于阶段性(xìng)反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要(yào)观察下游库存(cún)状况，另一方面还需要(yào)看终端(duān)需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内部(bù)人士此前(qián)对财联(lián)社记(jì)者表示。该人士表(biǎo)示，电池(chí)厂商实际上从(cóng)去年四季度开(kāi)始便启动大(dà)规(guī)模(mó)去库存举(jǔ)措，这一举措在一(yī)季度(dù)实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相(xiāng)关(guān)电池(chí)厂商(shāng)提到，目(mù)前库(kù)存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，此前暂(zàn)停的(de)产线(xiàn)也(yě)已经逐渐复(fù)产。特别是(shì)针对(duì)磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库(kù)存(cún)基(jī)本出清，后续将(jiāng)根据公司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风(fēng)向(xiàng)标(biāo)，宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的库存已经退回(huí)到2022年第一季(jì)度的水平。材料(liào)价格(gé)和(hé)库存(cún)水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂电(diàn)产业走向的关键，随(suí)价格企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预(yù)判涨回(huí)25万元/吨 最悲观(guān)者(zhě)全(quán)年看跌至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半(bàn)年时(shí)间跌去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协会常务副会长付炳锋(fēng)指出，国(guó)内动力电池行业仍然存(cún)在一些问题，包括电池(chí)产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原(yuán)材(cái)料短期大幅下降也(yě)不(bù)是正常的现象，”他(tā)直(zhí)言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业(yè)要(yào)以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值链的合(hé)理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格未来走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格反弹(dàn)为信号，一(yī)系列的数据验(yàn)证锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)或(huò)已经(jīng)到(dào)来。分析人士指出(chū)，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进入调整阵痛期(qī)，主要(yào)在(zài)于下游车市短期需求下(xià)滑(huá)，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体(tǐ)进入清库(kù)存(cún)阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看(kàn)，近期碳酸(suān)锂价格率先实现反(fǎn)弹(dàn)。更值(zhí)得(dé)注意的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链(liàn)，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列(liè)材料价格也出现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)产业拐点的另一关键(jiàn)指标，中游电池厂倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例商的(de)库存也已经逐步恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平。据高工锂电(diàn)了解，目前(qián)中游(yóu)电池厂(chǎng)商库存(cún)水位回退，此前部分(fēn)电(diàn)池(chí)厂商暂停(tíng)的生产线已经重(zhòng)启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游(yóu)车企已(yǐ)陆续重启订单，带动产业需求回(huí)暖。从(cóng)终端新(xīn)能源(yuán)汽车市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌情(qíng)绪主要来自(zì)车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源(yuán)汽(qì)车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀(pān)升并且回暖速度(dù)超过往年(nián)。随(suí)着二三季度到来(lái)，车(chē)市(shì)逐渐转入(rù)销售旺季，也(yě)将进(jìn)一步带动锂电产(chǎn)业中上游的订单需(xū)求。加上5月份临(lín)近，企业重新开(kāi)启(qǐ)月度采(cǎi)购(gòu)谈判，行业有望迎来(lái)需求(qiú)订单(dān)的集(jí)中爆发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因(yīn)为经(jīng)历本轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商在价格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来(lái)的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商的议价权(quán)。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业(yè)等企业持续(xù)推进电池回收布局(jú)，来自(zì)终端(duān)材料回(huí)收的产能(néng)也在稳步爬(pá)坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收(shōu)的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已完善(shàn)在锂矿端的布局(jú)，包(bāo)括宁德时代的宜(yí)春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整过程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式(shì)正(zhèng)从“大(dà)开大合(hé)”的(de)波(bō)浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再(zài)到(dào)下游车企，产业链(liàn)各个环节的价格以及供(gōng)需变化也将变得更加(jiā)平衡且具(jù)有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前(qián)上游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然(rán)需求端稍有好(hǎo)转，但(dàn)是并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一个(gè)下游获(huò)利、上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和电(diàn)池材(cái)料的价格下跌过快，但(dàn)这并不为业(yè)内人(rén)士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价(jià)格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年四季度销量(liàng)2006吨(dūn)，销(xiāo)量(liàng)环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主动(dòng)减产的情(qíng)况。

　　江特电机(jī)4月24日(rì)公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大(dà)公司如(rú)天齐锂业(yè)和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有(yǒu)机会在价格下降周期(qī)中获得更多市场(chǎng)份(fèn)额(é)，行业(yè)将变得更集中(zhō倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例ng)。这(zhè)是2016年到2018年上一(yī)轮锂价(jià)下降中发生过的事。而同环节的大(dà)量中小企(qǐ)业，尤其是最(zuì)近(jìn)两(liǎng)年追高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业在去(qù)年轻(qīng)松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一(yī)轮(lún)价格下降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐(yán)供应(yīng)商天(tiān)齐锂(lǐ)业和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都(dōu)超过200亿(yì)元，比中国最大的(de)新能源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐(qí)锂业(yè)净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们(men)更能承受价格下(xià)跌和可能的(de)未来亏损(sǔn)。这两家公司也有行(xíng)业(yè)里最(zuì)优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股的海外(wài)锂(lǐ)矿资源(yuán)开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎(hū)是全球最低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易(yì)中，即使拥(yōng)有海外(wài)矿产的分销权或(huò)开采(cǎi)权(quán)，交易(yì)价格也(yě)需要通过(guò)长(zhǎng)协确定，按市价定期调(diào)整(zhěng)。但(dàn)能(néng)获得(dé)上游更低成本的(de)资源，让这两家(jiā)大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车(chē)市场(chǎng)。不过(guò)锂价下(xià)降带来的连(lián)锁反应(yīng)，并不是一个(gè)下游获利(lì)，上游承压(yā)的简(jiǎn)单故(gù)事。作为(wèi)碳酸锂的(de)下游，宁德时(shí)代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年(nián)2月提(tí)出的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定(dìng)一些车(chē)企的三(sān)年长(zhǎng)单。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划投产的(de)宜春锂(lǐ)矿很有可能一开(kāi)采就亏损。

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