5月15日，A股市场上演“V型”反转一(yī)幕，在(zài)这一关键(jiàn)时刻，ETF再(zài)次展现出逆势投资(zī)的工具特征，市场资(zī)金借道股票(piào)ETF净流(liú)入53.24亿元。

　　更为(wèi)值得注意是，随着近段时(shí)间(jiān)沪深(shēn)300、上证50等各大主流指数回调(diào)，股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)呈(chéng)现出“越跌(diē)越买(mǎi)”的趋势，自4月17日以(yǐ)来塑料是不是绝缘体(lái)，股票ETF市场已经(jīng)连续18个交易日出现资金净流入，合计“吸金”高达969亿元。

　　前期跌(diē)幅较大(dà)的科创50ETF、中证1000ETF、半(bàn)导体ETF、创业板(bǎn)ETF受到资(zī)金青睐。其中，全市场30只跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)226亿元；全市场12只跟踪中证(zhèng)1000的ETF或增强ETF合计(jì)资金净流入也超(chāo)过百亿。

　　在资金流出方(fāng)面，证(zhèng)券类ETF成为失血主力(lì)阵营，部分投资者(zhě)短期获利(lì)止盈效应明显。除(chú)此之外，新能源(yuán)ETF、光伏(fú)ETF也在资金流出榜前列。

　　连续18个交易(yì)日(rì)净流入

　　股(gǔ)票ETF合(hé)计“吸金”969亿元

　　5月(yuè)15日，A股市场奇迹反(fǎn)转，早盘上证指数一度跌超1％，午后在中字(zì)头、大金融板块集体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作(zuò)为逆势抄(chāo)底工(gōng)具，投(tóu)资者再次(cì)借道股票ETF“买买买”，据(jù)银(yín)河(hé)证(zhèng)券基(jī)金研究中心(xīn)数据统计，5月15日(rì)当天(tiān)，全(quán)市场(chǎng)726只股票(piào)ETF（统(tǒng)计A股股票ETF和跨(kuà)境ETF）总管理(lǐ)规模1.32万亿元(yuán)，单日资金净流(liú)入53.24亿元。

　　更为值(zhí)得(dé)关注(zhù)的是(shì)，4月17日(rì)至(zhì)5月15日期间，全市场(chǎng)股票ETF已经连续18个(gè)交易(yì)日(rì)资金净流入，合计资金净流(liú)入高(gāo)达969亿元，其中，4月24日及5月10日的单日资(zī)金净流入更是超过百(bǎi)亿(yì)元。

　　部分前期跌幅较大的ETF品种(zhǒng)成(chéng)为市场资金抄(chāo)底的(de)主要(yào)选择标的(de)。Wind数据(jù)显示，自4月17日(rì)以来，华夏科创50ETF、国联(lián)安半导体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最近一个月左右(yòu)时间，全市场(chǎng)仅(jǐn)有的两只“吸金”超百亿的(de)ETF。

　　除此之外，华夏中(zhōng)证1000ETF也有(yǒu)超60亿元的资金净流入，华(huá)夏(xià)芯片ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也均(jūn)在(zài)40亿(yì)元之上。

　　而从(cóng)大的指数类别上看，全市(shì)场30只(zhǐ)跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过226亿元(yuán)；全市场12只跟踪中证1000的ETF及增强ETF合计资金净(jìng)流(liú)入也(yě)超过百亿，全市场40只跟踪创业板及其关联指数(shù)的ETF合计资金净流入也达(dá)到67.81亿元。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，包括科(kē)创板(bǎn)、半导体(tǐ)在内的几大宽基及(jí)行(xíng)业指数前期跌(diē)幅(fú)较大，估值回落(luò)不少，加上未来看好其成(chéng)长性，是市场资(zī)金抄(chāo)底的(de)主要(yào)原因。

　　南方科技(jì)创新基金经(jīng)理王博就表示，我国经济(jì)正在由“投资拉动(dòng)”转为“创新(xīn)拉动”，科(kē)技行(xíng)业也将迎(yíng)来更广阔的投(tóu)资机(jī)遇(yù)。具(jù)体板块(kuài)上(shàng)，他(tā)继续看好新能(néng)源、光(guāng)伏和半导体等新兴产业的发展。“随着我(wǒ)国双碳体(tǐ)系(xì)持续(xù)建(jiàn)立完善，国内能(néng)源革命(mìng)正在深度推进(jìn)，海外储能(néng)市场也逐步打开(kāi)，未来十年(nián)新能源(yuán)产业有望迸发出更强的活力，通过技术革新带(dài)来的(de)新领域开拓出(chū)更大的(de)市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　中信保诚基金的基金经理吴(wú)振华认(rèn)为，从2021年三季度开始，半导体板块已经(jīng)历了将近两(liǎng)年的去库存，目(mù)前已经(jīng)处于低位区间，且有望在触底后开启新一轮上(shàng)行周期。

　　证(zhèng)券类(lèi)、新能源类(lèi)ETF遭遇资金(jīn)净流出

　　基金(jīn)经(jīng)理看法分歧

　　从资金净(jìng)流出情况看，5月初，在“中特股”概念带动下(xià)，有(yǒu)过一波表现的证(zhèng)券类ETF成为失(shī)血主阵营，投资者获利了解心态(tài)明显。

　　Wind数据(jù)显示，4月17日至5月15日期间，3只(zhǐ)证券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流出(chū)前(qián)三名。国泰(tài)证券ETF、华(huá)宝券(quàn)商ETF、南(nán)方(fāng)证券ETF基金(jīn)净流出资金(jīn)分别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元(yuán)。

　　除此之(zhī)外，天(tiān)弘(hóng)证券ETF、鹏华龙(lóng)头券(quàn)商ETF也(yě)分别有4.56亿元、1.59亿元的(de)资金净流(liú)出。

　　除了证券类ETF、新能源类ETF也遭到资金“用脚投票”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新(xīn)能源车(chē)ETF分别有3.45亿(yì)元、2.95亿元的(de)资金净流(liú)出(chū)，富(fù)国绿电50ETF、平安新能车ETF资金净流出(chū)也(yě)超过2亿(yì)元。

　　资金博弈反映出市场(chǎng)的(de)分歧，基金经理对新能(néng)源后市也持(chí)不一样的(de)看法(fǎ)。

　　“‘量价(jià)齐升(shēng)’是过去几年催生新能(néng)源牛市的最大逻辑，但从今(jīn)年开始，光伏行业随着产能的(de)释放，硅料塑料是不是绝缘体逐渐不再稀缺，行(xíng)业供需格局有所恶(è)化。加(jiā)上今(jīn)年(nián)资(zī)本市场(chǎng)呈现出存(cún)量(liàng)博弈的特征(zhēng)，新能源行业只有在基本(běn)面比此前更好(hǎo)的情况下，才能吸引吸引足(zú)够多的增量资金(jīn)，否则就会导致整(zhěng)体板(bǎn)块(kuài)从高位回调(diào)。”上海(hǎi)一位(wèi)基金经理如此解释今(jīn)年(nián)新能源板(bǎn)块(kuài)表现欠佳的原因。

　　但(dàn)他认为(wèi)，新(xīn)能源目(mù)前(qián)面(miàn)临的问题只是阶段性(xìng)问题。在(zài)他(tā)看来，光伏行业(yè)当下只(zhǐ)是阶(jiē)段性过剩，目前光伏的(de)渗透率只有个位数(shù)，未来(lái)还是会有(yǒu)很好的(de)增长空间。此外，新能源车板块从2021年的10月开始调整，距今也差不多一(yī)年半时间，很多龙(lóng)头股(gǔ)估值(zhí)已经(jīng)回落不少，尽管未来(lái)新能源(yuán)车板块(kuài)增速不会像过(guò)去几年那样快，但(dàn)仍(réng)然会好于其他很多行业。

　　“未来新能(néng)源板块反(fǎn)转需要等待(dài)市场(chǎng)出(chū)现如(rú)下几(jǐ)个特(tè)征：一(yī)是筹码结构(gòu)出清，估(gū)值(zhí)足够便宜(yí)；二是增量资金进(jìn)场；三是爆款产品出(chū)炉(lú)。”上(shàng)述(shù)基金经理表示，他也同时提醒，新能源(yuán)板块或许很难再(zài)有过去那几(jǐ)年(nián)的大级别的系统(tǒng)性机(jī)会，更多将是优选个(gè)股的(de)结构性行情。

　　银华(huá)基金经理王浩则乐观(guān)认为(wèi)，新能(néng)源板块投资(zī)价(jià)值正在凸显。“在股价下(xià)跌的(de)过程中(zhōng)，整(zhěng)个新能源行业的(de)发展趋势(shì)、竞争格局和技术(shù)进(jìn)步都在以一种(zhǒng)非常理想甚至超预期的速度发(fā)展(zhǎn)，因此(cǐ)该板块至今为止(zhǐ)的估值水(shuǐ)平(píng)具有较为突出(chū)的(de)吸引力。”王浩说。

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