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　　克里米亚突发，无人机袭击！

　　据(jù)今日俄(é)罗(luó)斯(sī)电(diàn)视(shì)台(tái)（RT）网站消息，4月29日(rì)清晨，俄罗斯(sī)海军黑海舰队所在地，克里米亚(yà)半岛的塞瓦(wǎ)斯托(tuō)波尔市的一个储(chǔ)油设施遭到无人机袭击(jī)。从网络上曝光的照片(piàn)可(kě)以看到，袭(xí)击导致储油设施(shī)燃起大火。

　　报道称，俄(é)罗斯任命的塞瓦斯托波尔市(shì)市(shì)长米(mǐ)哈(hā)伊(yī)尔·拉兹沃(wò)扎(zhā)耶夫在(zài)社交媒体上称(chēng)：“由无人机袭击造成的(de)火灾影响面积约为1000平方(fāng)米，所(suǒ)有安全和(hé)救援人员都(dōu)已抵达现场。火灾所在地和民用区域间隔很远(yuǎn)。”

　　现场(chǎng)目击者分享的(de)多段视频显(xiǎn)示，一场(chǎng)大火(huǒ)照亮了整个夜空，浓(nóng)烟直冲(chōng)云霄。RT称，目(mù)前还没(méi)有任何伤亡报告，地方政府(fǔ)敦(dūn)促人们(men)在消防员努力扑灭(miè)大火(huǒ)时保持(chí)冷静。

　　报道称，本周早(zǎo)些(xiē)时候，塞(sāi)瓦(wǎ)斯托波尔也曾遭到两架无人机(jī)的(de)袭击，其中(zhōng)一架无人(rén)机(jī)被俄军(jūn)摧毁，另一架无人机在港(gǎng)口(kǒu)外爆炸。

　　油脂龙头一(yī)季度业绩大(dà)反转

　　4月28日晚间(jiān)，“油茅(máo)”金龙(lóng)鱼发布(bù)2023年一季(jì)报。报告(gào)期内，公司实现营(yíng)业收入610亿元，同比增(zēng)长7.97％；归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利(lì)润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称(chēng)，报告期(qī)内(nèi)，随着国(guó)内餐饮行业的逐步回暖，厨房食品的销(xiāo)量较去年同期有所上涨。另外，去年一季度(dù)受南美干(gàn)旱天气(qì)等(děng)因素影响(xiǎng)，大豆、大豆(dòu)油及棕(zōng)榈油等(děng)公司(sī)主(zhǔ)要原材(cái)料的(de)价格快速(sù)上涨(zhǎng)，今年一季度公(gōng)司(sī)主要原材料成本低(dī)于去年同期。销量(liàng)上(shàng)涨和毛(máo)利率提升共同推(tuī)动了厨(chú)房食品(pǐn)的利润增长。

　　截至2022年年末，金龙鱼经销(xiāo)商数量合计(jì)7768家(jiā)，较上年(nián)增(zēng)加1647家。金(jīn)龙(lóng)鱼在投资者关系(xì)活动上表示，新(xīn)增渠道主要来源于网(wǎng)络下沉(chén)、细(xì)分产品(pǐn)的专业(yè)经销商(shāng)，以及餐饮(yǐn)渠道的快速(sù)发展带来的经销商增长。

　　产能方面，金龙鱼目前有70多个已投产生(shēng)产基地，央厨杭州、周口、重庆、兴平(píng)基(jī)地已投产，沈阳(yáng)和廊坊(fāng)的央厨项目也将(jiāng)于年内(nèi)建(jiàn)成(chéng)投产。目前(qián)，河南周口和陕西兴平央厨开(kāi)始供应学生(shēng)餐业务，多款(kuǎn)预制菜(cài)在线下及电商(shāng)平台开展销售。

　　不过，期货日报记者还注意到，金龙鱼归属(shǔ)于上市公司股东的扣(kòu)除非(fēi)经(jīng)常性损益的净(jìng)利润为2.4亿元，同比下降70.94％。这主(zhǔ)要是公司的套期保值操作(zuò)未完(wán)全满足(zú)套(tào)期会(huì)计要求(qiú)的衍生金融工具损益的(de)影响，因此将套期保值业(yè)务划(huà)定为(wèi)非经常性损益，排除在净利(lì)润外。

　　金龙鱼在《关于(yú)开展2023年(nián)度商品期(qī)货套期保值业务的公(gōng)告》中披露，将在(zài)2023年对(duì)在场内市场交易(yì)的与公(gōng)司(sī)及(jí)下属子公司的生产(chǎn)经(jīng)营有直接关系的原(yuán)料(liào)、产品、油脂(zhī)等期货(huò)品种(zhǒng)，主要包(bāo)括：棕(zōng)榈(lǘ)油、豆油(yóu)、菜油、菜(cài)粕、大豆(dòu)、玉米、花生等品种(zhǒng)。第一季度，饲(sì)料原(yuán)料和油脂科技产品的销(xiāo)量有所增长，营业收入同比上涨(zhǎng)，但是在行情下跌的(de)过程中(zhōng)，公司(sī)油(yóu)脂科技相关产品(pǐn)的利(lì)润受到挤(jǐ)压(yā)，导致(zhì)利润同比有(yǒu)所减少(shǎo)。从合并资(zī)产负债表中可(kě)以看出，衍生金融资(zī)产从(cóng)年(nián)初余额的(de)5.8亿元增长到了期末的8.3亿元，实现了对现货市场的对冲(chōng)作用(yòng)，弥(mí)补了一定的利(lì)润(rùn)损失(shī)。

　　记(jì)者还注意(yì)到，油脂加工企业道道全一季(jì)度扭亏为(wèi)盈。4月26日(rì)晚间，道道全发布2023年一季度(dù)报，公司实现营业(yè)收入17.48亿(yì)元(yuán)，同比增长41.34％，实现(xiàn)扣非(fēi)后(hòu)净利润7093万元，实现经营活动产生的现金流量(liàng)净额3.31亿元，亦跟随同(tóng)步转正。由于产能释放、原料回落、消费复苏、推出(chū)新品等利(lì)好因素影响(xiǎng)，道道全(quán)迎来业绩(jì)修(xiū)复时刻。分析(xī)人士表示(shì)，道道全业绩修复(fù)有持续性，预计二季度还有增长。

　　“原材料价格下降”是道道全业绩出现大反转的主要原因(yīn)。

　　三年间，原料(liào)菜油价格从8000元/吨一线飙涨至(zhì)14000元/吨以(yǐ)上的历史(shǐ)高位，这大大(dà)抬升了企业的加工成本。然走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受而零售终端(duān)的包装油价格上涨幅度却不(bù)及成本上涨幅度，甚至出现卖得越多、亏(kuī)得(dé)越多(duō)的(de)情况(kuàng)，这导致(zhì)油脂加(jiā)工(gōng)企业的盈利能力大(dà)幅下降(jiàng)，道(dào)道全也不例外。自2022年下半(bàn)年以(yǐ)来，道道全新(xīn)建产能陆续(xù)释放(fàng)，海外(wài)到港原料陆续增长，带动(dòng)道(dào)道全(quán)的包(bāo)装油毛利(lì)率逐步回(huí)升。

　　道道全近年(nián)来主推旗(qí)下茂名工厂建设，并于今年一(yī)季度取得(dé)阶段(duàn)性(xìng)成绩。2022年7月(yuè)份，道道全(quán)茂名工厂建成投(tóu)产，此后产能处于爬坡释放期。今年以来，广东大力(lì)发展预制菜产业，一(yī)季(jì)度广东(dōng)地区(qū)餐饮消费(fèi)回暖势头良好，为(wèi)道道(dào)全茂名工厂的投产及(jí)产(chǎn)能释放带来正面影响。

　　道道全还表(biǎo)示(shì)，今(jīn)年一季(jì)度扭(niǔ)亏为(wèi)盈的另一主要原(yuán)因是主要原料价格出现下降趋势，缓解公司的采购及成本压力。自(zì)2022年下半年开(kāi)始，道道(dào)全所用主要原料的国际交易(yì)价格呈现(xiàn)出回(huí)落走势，受船期和(hé)现(xiàn)货到厂(chǎng)的时间影响(xiǎng)，道道全的主要原料综合采购(gòu)成本随后于2022年年末回(huí)落，2023年一季度则进一步延续回落趋(q走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受ū)势，对其一季度实现扭(niǔ)亏为盈有明显正面贡献。

　　目前，道道全旗下拥有(yǒu)多个品牌，经销(xiāo)商总数已达1308家(jiā)，遍及华中、西南、西北、华东、华南等菜油主要消费区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设立生产加工基地。由于(yú)拥有(yǒu)多个(gè)品牌(pái)及(jí)多地工厂，下游(yóu)消费复(fù)苏、上游原料看跌(diē)将(jiāng)成为道(dào)道全今年业绩修(xiū)复(fù)的两大驱动(dòng)因(yīn)子。对(duì)于今年的业绩，道道(dào)全持有谨慎乐观(guān)态度，认(rèn)为(wèi)业绩(jì)修复(fù)有一定(dìng)持(chí)续性，未来不宜过(guò)度悲(bēi)观。亦(yì)有多家券商对道道全今(jīn)年业(yè)绩表(biǎo)达正(zhèng)面预期，并(bìng)预(yù)测其今年全(quán)年营业(yè)收入将突(tū)破100亿元。

　　毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面，随着(zhe)大豆、棕榈油、包材等大宗原材料价格自2022年下半年高位回落，且叠加提价效应逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，部分公司毛利率迎(yíng)来(lái)较明显改善。

　　对(duì)于行业发(fā)展格局与趋势(shì)，道道全认为，2023年(nián)，从目前掌握的信(xìn)息来看(kàn)，原材料(liào)供给预计(jì)将趋向于宽松，但天气、能(néng)源及(jí)国际(jì)政治经(jīng)济形势等因素(sù)的(de)影响(xiǎng)，又给油(yóu)脂、油(yóu)料市场带来(lái)不确定性。包装食用植(zhí)物油是生活必(bì)需(xū)消费品(pǐn)，市(shì)场空间广阔。随着(zhe)消费者健康(kāng)意识的提(tí)高，对健康、安全、营(yíng)养的食用油(yóu)需求也(yě)将(jiāng)持续增加，未来品牌化、高端化将是(shì)行业发展的趋势，品牌差异化现象(xiàng)也将日(rì)益凸显(xiǎn)。

　　中信建投油(yóu)脂分(fēn)析师石丽红告(gào)诉记者，在原料供应端(duān)，大(dà)宗农产(chǎn)品(pǐn)价格已(yǐ)“退(tuì)烧”，进入下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，而(ér)且我国菜油原(yuán)料供应出现了从未有过(guò)的多(duō)元及(jí)宽(kuān)松局面，包装油的成本端压力缓解趋势明显。

　　今年以来，菜油的消费需求端则是喜忧参半。

　　“今(jīn)年(nián)1—2月油(yóu)脂油(yóu)料市场整体运行平稳，缺乏突出(chū)矛盾且(qiě)供需(xū)端均有(yǒu)不确定性，盘面整(zhěng)体呈现振荡走势。然而，进入3月后市场风云(yún)突变，硅(guī)谷银行倒(dào)闭(bì)引发市场恐(kǒng)慌及连锁反应，为全(quán)球金融市场(chǎng)的稳(wěn)定性带来了挑战，对整(zhěng)个商品乃至金融市(shì)场(chǎng)造成(chéng)了(le)较(jiào)大冲(chōng)击。此外，巴西大(dà)豆及(jí)欧洲菜油(yóu)供给压力(lì)从(cóng)进口成本端为油脂油料(liào)市场(chǎng)形(xíng)成了较(jiào)大拖累。宏观与基(jī)本面利空(kōng)出现共振，不论是油还是粕均显著(zhù)跌破(pò)此前振荡区间。虽然市场并(bìng)不看好油粕(pò)走势(shì)，但(dàn)如此凌(líng)厉的跌(diē)势(shì)仍在节奏上超出了市场(chǎng)预期。”石丽(lì)红说。

　　也有行(xíng)业人士认为，今年一季度油脂的走势也(yě)受到宏(hóng)观面影响。另外，在大量(liàng)乌克(kè)兰及(jí)澳洲廉价菜籽的冲击下(xià)，今(jīn)年(nián)欧洲菜(cài)籽进口同比增加200多万吨，原油(yóu)价格(gé)不景气(qì)带来生柴投料需(xū)求减少，这令欧洲菜油(yóu)的(de)出(chū)口潜力大大增加。此外，继续增产的俄罗(luó)斯菜油大部(bù)分依赖(lài)对中(zhōng)国出口，在加拿大旧作菜籽(zǐ)采(cǎi)购近(jìn)500万吨的背景下，国内后期面临的菜油供给压力十(shí)分明显。

　　但今年(nián)以来，行业普遍反映，油脂消费复苏(sū)不及预期，包装油需求乏力，国内食(shí)用油需求整体增量(liàng)空间(jiān)不大(dà)。要想拿到(dào)更多市场份额，不同油种之间、大小企业之间(jiān)的竞争十分(fēn)激烈。

　　“当(dāng)前(qián)需求仍处于弱(ruò)势，因提货较好，菜油(yóu)表观库存处于(yú)低(dī)位(wèi)，终端库(kù)存(cún)处于高(gāo)位。随供应逐步增加，表观(guān)库存或逐(zhú)步起量，二季(jì)度菜油价格与(yǔ)相关油脂(zhī)价差缩(suō)小格局背景下，菜油(yóu)需求(qiú)或(huò)起量，但(dàn)中短期(qī)仍处于累(lèi)库态势(shì)。”石(shí)丽红说。

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