本(běn)轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业(yè)，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国(guó)大(dà)陆(lù)收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第(dì)三大(dà)的纯(chún)晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前(qián)一直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价(jià)格上(shàng)涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面(miàn)板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了(le)业绩(jì)最好的(de)时候上市(shì)，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合(hé)的(de)发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未(wèi)来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速还(hái)是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发(fā)和生产(chǎn)及涂布技术(shù)产(chǎn)业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企业。高精加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差密狭缝式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂(tú)布(bù)机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极(jí)浆料完(wán)成(chéng)后的下(xià)一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序的(de)核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先(xiān)进(jìn)封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示(shì)中(zhōng)的薄(báo)膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过(guò)程中很(hěn)小的一(yī)块(kuài)市(shì)场，天花(huā)板非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成(chéng)立(lì)于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供模(mó)拟(nǐ)芯片(piàn)及模(mó)块(kuài)封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国(guó)内外客户提供一站(zhàn)式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快(kuài)熬(áo)出(chū)头(tóu)了(le)（资(zī)本(běn)支出高峰在2加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差2年(nián)结束(shù)），公(gōng)司(sī)也(yě)预期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经规模(mó)化(huà)完成有利润(rùn)的公司大(dà)得(dé)多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯(xīn)国(guó)际(jì)，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事分散染料及其(qí)滤饼的(de)研发、生(shēng)产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途广(guǎng)泛。其中部(bù)分终端(duān)应用(yòng)品(pǐn)牌包括(kuò)：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都不到，下(xià)游服装行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚焦于汽车行业(yè)营销与后(hòu)市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技(jì)术服务(wù)及(jí)地理信息技术(shù)服务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利(lì)润来源。电力工程(chéng)技术服务(wù)主要系为电网企业、工商业企业电力相关(guān)工程提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本(běn)质上是(shì)工程(chéng)类企业，设(shè)备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频(pín)前端(duān)芯片及模(mó)组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无(wú)线通信(xìn)射(shè)频(pín)前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要(yào)是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单(dān)存(cún)货大(dà)幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价(jià)值(zhí)在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要从事防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷达(dá)研发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要(yào)包括雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内(nèi)军方客户和(hé)军(jūn)工(gōng)集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南湖(hú)已成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到(dào)20年(nián)，且关联交易占比越(yuè)来越(yuè)高，对(duì)于(yú)这种客户不透明度(dù)极高(gāo)的军工(gōng)企业，实(shí)在无(wú)法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运(yùn)营(yíng)等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解(jiě)决方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根据(jù)客(kè)户需求提供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑服(fú)务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式(shì)是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和其他(tā)通用流(liú)量，业(yè)绩过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公(gōng)司(sī)现(xiàn)金流(liú)越(yuè)来越差，且互联(lián)网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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