财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿(sh去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗òu)险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获悉(xī)，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的(de)名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求(qiú)险企新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企(qǐ)进行调(diào)研(yán)会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分(fēn)析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期年金(jīn)的责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还(hái)有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对(duì)投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品(pǐn)类(lèi)型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负(fù)债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压(yā)，据(jù)美国(guó)审(shěn)计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利(lì去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗)差(chà)损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调整(zhěng)评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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