财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品定价(jià)利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公司调(diào)整产品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年(nián)金的(de)责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前(qián)曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难(nán)以避免(miǎn)。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债(zhài)成网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定(dìng)利率(lǜ)产品网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言，强制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大(dà)量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜(qián)在的利(lì)差(chà)损风险、险企网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产(chǎn)品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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