5月12日(rì)晚间，根(gēn)据美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林资产递交了(le)截至(zhì)2023年3月31日的(de)第一季(jì)度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿元(yuán)人民币(bì)的对(duì)冲(chōng)基金机(jī)构(gòu)，亦是(shì)内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到(dào)了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募(mù)景林(lín)资产(chǎn)持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产(chǎn)整(zhěng)体(tǐ)持仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截止(zhǐ)2023年(nián)一季度末(mò)，景林(lín)资(zī)产在美股市(shì)场(chǎng)持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十大(dà)持(chí)仓标的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林(lín)共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一季度前五(wǔ)大卖(mài)出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持(chí)仓(cāng)前十(shí)大重仓股分(fēn)别为(wèi)：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季(jì)度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度(dù)持仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二(èr)季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万(wàn)股，一次(cì)比一次猛(měng)。拼多多也不负众望(wàng)，从股(gǔ)价(jià)表现看，拼多多去(qù)年二(èr)、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月初便(biàn)戛然而止了(le)，景(jǐng)林资产在此前(qián)“越跌(diē)越买”的策略奏效(xiào)后(hòu)，或(huò)许在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季(jì)度(dù)景林新(xīn)建仓(cāng)的(de)英伟达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来(lái)英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至今年一季度末，景林(lín)资产持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)超1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成(chéng)为(wèi)景(jǐng)林资产的第(dì)二(èr)大重仓股。与此同时，景林(lín)资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)认为(wèi)，从全行业(yè)来看，不同年(nián)龄层的用(yòng嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗)户对“教育”的需求依然旺盛，除了(le)应对(duì)考试(shì)，还(hái)包括开拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力(lì)等(děng)。双减政策(cè)推行(xíng)之后(hòu)，目前行业政策环境趋(qū)于稳定(dìng)，但过程中很多公(gōng)司退出(chū)离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于(yú)存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护城(chéng)河依然很深。个(gè)别(bié)头部企业(yè)在(zài)K9学科之外(wài)的教育领域业(yè)务基础扎(zhā)实(shí)，原(yuán)有的留学(xué)等业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教(jiào)育、直播电(diàn)商业务(wù)等新业务(wù)成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资金(jīn)充足，当时(shí)的估值下有(yǒu)足够(gòu)的安全边际。在过(guò)去(qù)几个季度的(de)财(cái)报中，我们(men)看到了相关的(de)积(jī)极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产(chǎn)对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与景林资产存(cún)在分歧(qí)。

　　美国(guó)证券交易委员会公开资料显示(shì)，截至(zhì)今年一季度末(mò)，高(gāo)毅资产持(chí)有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相(xiāng)比于去年(nián)底增持幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自(zì)五一节(jié)过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)成为(wèi)资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也由(yóu)暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹了一(yī)两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观(guān)数据(jù)信息罗列，不构成任(rèn)何(hé)投资(zī)建(j嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗iàn)议）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超万亿(yì)元(yuán)阶段纪录，在本周遭(zāo)遇(yù)终结(jié)。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周(zhōu)四(sì)便陡(dǒu)然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市场观点认为，主要原(yuán)因是5月11日(rì)晚间发布的(de)金融数据大幅(fú)低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛(shèng)证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则是明(míng)显(xiǎn)跌(diē)落(luò)，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷(dài)款回落再度成为信(xìn)贷回落的主要(yào)原(yuán)因(yīn)。而(ér)企业中(zhōng)长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下(xià)滑带动社融增(zēng)速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今(jīn)年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要因(yīn)为(wèi)今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大，一(yī)直在压降票据(jù)等(děng)低效资产，对(duì)分行收票额度控制(zhì)很严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已经快要接(jiē)近零利率了，信贷(dài)再度出现深度负增长(zhǎng)，这(zhè)是4月(yuè)信(xìn)贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的(de)贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之(zhī)下(xià)，市场要(yào)想好起来(lái)，必然要让大(dà)家看到宽信(xìn)用的信号出(chū)现，而这可能还(hái)需要一定的(de)时(shí)间。

　　当前(qián)市场存量(liàng)资(zī)金博(bó)弈(yì)的(de)背景不改，而两(liǎng)大主线人(rén)工智能和中特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本(běn)月还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在(zài)未有增量(liàng)资金进场的情况之(zhī)下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是(shì)罕(hǎn)见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮轰当(dāng)下市场投机之(zhī)风大盛，认为(wèi)当下(xià)市(shì)场交(jiāo)易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅只(zhǐ)是(shì)但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红(hóng)火(huǒ)火，但(dàn)很多投资(zī)者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公(gōng)募基(jī)金经理更是有苦难言(yán)，市场上大热(rè)的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰(chén)大(dà)海”，根本不符(fú)合他们的机构(gòu)审美。直白点说，市场根本就(jiù)是绕着公(gōng)募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有苦难(nán)言.......

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