本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上(sh人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思px;'>人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思à人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思ng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的(de)进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需(xū)总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢高(gāo)沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购(gòu)仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后(hòu)压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛(máo)盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度(dù)较(jiào)前两年将有(yǒu)明(míng)显下降(jiàng)。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或(huò)先抑后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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