本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但(dàn)基本面(miàn)都非(fēi)常垃圾(jī)，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发现大(dà)都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶圆生产代(dài)工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产能第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成电(diàn)路产业(yè)发展规(guī)划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名(míng)企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和(hé)产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时候上市(shì)，此后(hòu)走下坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首(shǒu)付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科(kē)为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心区域的(de)医(yī)疗服(fú)务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全(quán)科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较(jiào)低的那一档，未来主要(yào)看(kàn)扩(kuò)张，也(yě)要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体(tǐ)解决方案能力的(de)高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核(hé)心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池(chí)产业(yè)链(liàn)公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一(yī)步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过(guò)程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及(jí)模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支持客户(hù)研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处(chù)于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高(gāo)，因此利润(rùn)大(dà)幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头(tóu)了（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是(shì)要比那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而(ér)收回(huí)许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料(liào)印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的(de)一半都不到(dào)，下(xià)游服装行业景气度也(yě)一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续(xù)独立(lì)经(jīng)营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要面(miàn)向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服(fú)务站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域的数(shù)智化解决方案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司行(xíng)业前景不算很差，但(dàn)公司(sī)自身技术含量较低(dī)，产品(pǐn)以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要(yào)从事电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服(fú)务及(jí)地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端(duān)的芯(xīn)片设(shè)计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具备全套射频(pín)前(qián)端芯片设计能力(lì)和(hé)集(jí)成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户提(tí)供无线通(tōng)信射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片模(mó)组公(gōng)司，下(xià)游主(zhǔ)要是(shì)消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩(kuò)大，主要是大(dà)量研发投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低(dī)，远低(dī)于同行业(yè)公(gōng)司，但即(jí)便这样，估(gū)值(zhí)却一(yī)路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很(hěn)可能(néng)被(bèi)炒作。

　　手机扩展内存是什么意思trong>九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的(de)国(guó)家级高新(xīn)技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内(nèi)军(jūn)方客户(hù)和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快，但利润远没有(yǒu)回到20年(nián)，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这种客(kè)户不透(tòu)明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联(lián)网数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品综合(hé)服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移(yí)动互(hù)联网相关场景客(kè)户(hù)提(tí)供移动(dòng)互联网(wǎng)数(sh手机扩展内存是什么意思ù)字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供(gōng)物(wù)联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合解决(jué)方案及云终端解决方案(àn)，并根据(jù)客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服(fú)务及(jí)技(jì)术(shù)服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品的(de)综合(hé)型(xíng)中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式(shì)是获得购销差(chà)价或服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要(yào)是卖视频(pín)会员和其他(tā)通用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看起来不错，但(dàn)公手机扩展内存是什么意思(gōng)司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来(lái)越不依赖买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰(fēng)。

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