华(huá)尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次(cì)矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投(tóu)资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息。报告(gào)指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新(xīn)投资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最(zuì)后一批(pī)'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净(jìng)值是衡(héng)量基金业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美国(guó)大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个(gè)月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一(yī)个重(zhòng)大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小时(shí)后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资范例(lì)。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我们的(de)维权原则付诸于我们的(de)多(duō)数控股公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目(mù)前在(zài)14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低(dī)风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各种投(tóu)资。他是(shì)IE拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系P的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其(qí)对(duì)IEP的(de)单(dān)位(wèi)持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出(chū)援(yuán)手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名(míng)的(de)莫(mò)过于今年2月做空印度(dù)首富(fù)的(de)阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍(shào)，公司的(de)主要(yào)业务包括披露(lù)企业的(de)会(huì)计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字(zì)源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全可(kě)以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的(de)IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证券监管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对(duì)推(tuī)特(tè)的收购案。在(zài拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系)兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股价(jià)随即大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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