看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五公布(bù)的(de)4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的(de)分(fēn)项指(zhǐ)数释放价格压力再度(dù)升温的警(jǐng)报(bào)信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或者至少(shǎo)一(yī)定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价(jià)格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体(tǐ)下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本(běn)月内首次(cì)收盘(pán)失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续第二周因周五(wǔ)回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开(kāi)始担心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能源(yuán)部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次(cì)大幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以对(duì)利(lì)率政策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及(jí)今年初(chū)阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在内的多个地(dì)区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气(qì)状况而临(lín)时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联(lián)社报道(dào)，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主持(chí)人拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在(zài)过去(qù)的几十(shí)年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体(tǐ)行(xíng)业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的(de)广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师聂(niè)波表示(shì)，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退(tuì)，另(lìng)外(wài)5月可(kě)能再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对(duì)内(nèi)盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而(ér)豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地区降(jiàng)雨略(lüè)偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆(dòu)油和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨的免税额(é)度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需(xū)求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中长期产地累(lèi)库(kù)可(kě)能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油(yóu)脂油料分析师(shī)陈(chén)界正告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数据的(de)超预期去(qù)库(kù)继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及印度消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库(kù)存(cún)较低，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了(le)进口(kǒu)利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐(zhú)步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内也将会(huì)不断买船，基(jī)差(chà)因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成(chéng)交不多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继(jì)续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三级菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货(huò)价差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物(wù)柴(chái)油政策执行不及预期(qī)，对(duì)于植(zhí)物油消费增(zēng)速(sù)不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续(xù)维持(chí)高位运行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没(méi)有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持(chí)和豆油的(de)低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压(yā)力(lì)的影(yǐng)响，现货价500万越南盾是多少人民币，1人民币=格维持弱势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较为(wèi)明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国际市场的(de)菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成本端的变化因(yīn)素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时(shí)间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量(liàng)明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期(qī)开机(jī)继(jì)续位(wèi)于低(dī)位，下周(zhōu)开(kāi)机(jī)预计(jì)将会继续恢(huī)复提升(shēng)。上周(zhōu)库存(cún)小(xiǎo)幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替代增(zēng)加(jiā)，西南(nán)地区菜(cài)油对豆油的替(tì)代正在发(fā)生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为(wèi)豆油(yóu)价格(gé)过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮(liàng)点，下(xià)游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬(xún)供(gōng)应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng500万越南盾是多少人民币，1人民币=)加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本面从目(mù)前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差下行(xíng)的(de)预期(qī)，即(jí)豆(dòu)油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进行了一波(bō)交易，目前走势跟随(suí)豆(dòu)油波(bō)动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示(shì)豆油(yóu)可能是未(wèi)来一段时(shí)间三大油脂中最(zuì)弱的。

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