30年“不败”的可(kě)转债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债(zhài)历(lì)史上从(cóng)未(wèi)有过(guò)如此悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词低价可(kě)转债(zhài)，与(yǔ)此同(tóng)时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担(dān)心退市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也继续不乐观，自(zì)周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续(xù)回落，上(shàng)证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主要指数和多数(shù)板(bǎn)块下(xià)跌(diē)，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数(shù)和科创50指数也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等(děng)也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力(lì)、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北(běi)上资金却(què)是(shì)逆势抄底，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有过(guò)的可(kě)转债退市历史，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和(hé)蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的(de)可转债没有出现正股和转债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下(xià)，搜特(tè)转(zhuǎn)债今日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债(zhài)如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌(diē)停，最新(xīn)收(shōu)盘价0.56元，触发面值(zhí)退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩(bēng)了(le)整个低价(jià)转债，过去(qù)的双(shuāng)低策略似乎(hū)也不再奏效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思(sī)创医惠只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌破(pò)100元(yuán)的(de)低价(jià)转债，而一年前市场还在(zài)关注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度(dù)没(méi)有转债价格低于100元。如今是多(duō)只(zhǐ)接连(lián)闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈(liè)

　　上(shàng)证(zhèng)指数周二在券商、银行等金融股带动(dòng)之下，一(yī)度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧(jù)，资金分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券近日策略点(diǎn)评(píng)表示，4月新(xīn)增社(shè)融(róng)、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲量明显+票据利率下行，数据(jù)走弱在(zài)方向上(shàng)不(bù)超(chāo)预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀(yún)再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新增(zēng)创历(lì)史新(xīn)低，与(yǔ)地产(chǎn)销售(shòu)回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存(cún)款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反(fǎn)映的(de)制造(zào)业库存及产(chǎn)能周期位置看(kàn)，弹(dàn)性或(huò)有限。金融数据再次(cì)印证复(fù)苏成色需巩(gǒng)固，或(huò)提升(shēng)政(zhèng)策加码“恢复和(hé)扩大需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近(jìn)日也表示，后续(xù)来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除(chú)基数效(xiào)应(yīng)外，欧美(měi)的韧性与东盟(méng)相对(duì)强劲的需求均支撑了外(wài)需，内需同样在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍(réng)然偏好。国(guó)内(nèi)看，4月政治局(jú)会议仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维持(chí)宽松(sōng)，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而非(fēi)压力(lì)；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价(jià)美(měi)联储本轮加(jiā)息已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存(cún)在区域银行风险(xiǎn)隐患同时(shí)通胀仍在下(xià)行(xíng)下，后续海外流动性难更紧，外资对国(guó)内市场(chǎng)的(de)流(liú)出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块(kuài)内部的分化(huà)，热门板块交易性的波动是指数调(diào)整主因(yīn)，但在内需修(xiū)复、外需韧(rèn)性(xìng)，且国内(nèi)政策呵(hē)护(hù)延(yán)续、外资(zī)流出压力(lì)不大下市(shì)场无大风险，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。

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