本(běn)周铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货(张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗huò)跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测(cè)数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材(cái)价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从(cóng)终(zhōng)端(duān)需求(qiú)看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季(jì)期(qī)间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投安(ān)信期(qī)货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下(xià)行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dā张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗ng)前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初(chū)港口(kǒu)到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当前(qián)整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市(shì)场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续(xù)调整(zhěng)后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键(jiàn)仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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