市场再(zài)迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市在即。

　　5月e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数(yuè)12日证(zhèng)监会宣布(bù)，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同(tóng)日(rì)，上交所发文称，将在证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)准(zhǔn)备(bèi)。

　　截(jié)至目前，市面上已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成(chéng)分增强策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上(shàng)市，市场(chǎng)投资者将拥有更(gèng)灵活的风险管(guǎn)理工具，相应的(de)ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提升，更(gèng)多吸引(yǐn)资(zī)金入市，也能更好地服务(wù)于科创板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会(huì)还表示，自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期(qī)权产品，将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风(fēng)控措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)也表(biǎo)示(shì)，一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国(guó)首(shǒu)只基于(yú)科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种，证监会称，科(kē)创50ETF期(qī)权科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决(jué)策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步(bù)发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田作用，对于促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续(xù)健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基(jī)于科创50指(zhǐ)数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年(nián)，又(yòu)有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位(wèi)居第二位的是易方(fāng)达上(shàng)证科创板50ETF，最(zuì)新(xīn)规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风险(xiǎn)管理工具的呼声不(bù)断，由(yóu)于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投资者在投(tóu)资科创板个股面临的价格波动更大(dà)，因此，随着市场体(tǐ)量不(bù)断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上(shàng)市(shì)，将会给投资者提供更加灵(líng)活的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，使得投资者(zhě)更有效率管理风(fēng)险的同时，能(néng)够有更多的时间和精(jīng)力去关注标(biāo)的对应上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随着科(kē)创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货(huò)市场的容量将有所(suǒ)扩大，提(tí)供(gōng)更好的流(liú)动性，市场稳定(dìng)性提升；也将为市(shì)场带来更多的增量资金，更好地服务科创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。截至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市(shì)场上(shàng)新速度加(jiā)快。在去年(nián)，就有4只新品种上市(shì)，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证(zhène的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数g)100ETF期权。

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