美国债务违约的风险比以往任(rèn)何(hé)时候都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资者应如(rú)何保护(hù)自身的(de)财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受访者(zhě)进(jìn)行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍(réng)是迄(qì)今(jīn)为止的(de)首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债(zhài)务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业人(rén)士(shì)表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未(wèi)能履行其义务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新(xīn)业内调查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的(de)资产(chǎn)仍然(rán)是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为(wèi)这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相对悲观的分析(xī)师也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最终会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在(zài)上一次(cì)最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)中，当(dāng)时标准普(pǔ)尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避(bì)险货币也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的(de)是(sh人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思ì)比特币——被一些投资者视(shì)为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资(zī)者在美国债务违约(yuē)下(xià)的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)在大(dà)限(xiàn)前得不到(dào)解(jiě)决，可(kě)能(néng)会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒称(chēng)，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临(lín)麻(má)烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债(zhài)限(xiàn)危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及(jí)时采(cǎi)取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不便宜(yí)，因为今年迄(qì)今(jīn)为止，黄(huáng)金(jīn)的(de)表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的(de)提振(zhèn)，然后是(shì)银行业危机(jī)和美国债务违(wéi)约(yuē)引发的避险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金(jīn)仅略低于(yú)本月早些时候(hòu)触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如果债(zhài)务上(shàng)限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年期美(měi)国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美国政府真的(de)跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者(zhě)预计，如果发(fā)生违约，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短(duǎn)期国库(kù)券被认为最有可(kě)能被延期支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是(shì)6月(yuè)初(chū)左右到期的国库(kù)券，因(yīn)为这(zhè)批票(piào)据(jù)最为接近美国财政部长耶(yé)伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能会(huì)从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一(yī)点的喘息(xī)空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表明了一定程(chéng)度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量(liàng)曾(céng)激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了(le)当人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思 line-height: 24px;'>人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思时的创(chuàng)纪录低(dī)点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普(pǔ)500指数的前景预(yù)测(cè)，没(méi)有散户交(jiāo)易员(yuán)那么悲观。道明证券利(lì)率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将(jiāng)给国(guó)会带来提高(gāo)债务(wù)上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限(xiàn)闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作(zuò)为全(quán)球主要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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