钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人(rén)遐想的(de)题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目进展(zhǎn)的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还(hái)祭(jì)出“七连板”和(hé)“五连(lián)板”妖股走势。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的(de)套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，股价过山车式的(de)涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛(sài)道(dào)故事的(de)怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划产(chǎn)能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如(rú)何撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续下行，在(zài)愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下(xià)海口的产能(néng)又该如何(hé)消化(huà)？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效益与(yǔ)预期天差地(dì)别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目(mù)如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后(hòu)于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着(zhe)钠(nà)电关键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗7月，宁德(dé)时代(dài)推出第一代(dài)钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并(bìng)将(jiāng)风口带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局(jú)。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元(yuán)通过(guò)全(quán)资子(zi)公(gōng)司江苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合(hé)作(zuò)设(shè)立(lì)控股孙公(gōng)司(sī)江苏传艺(yì)钠电科技(jì)有限(xiàn)公司(sī)（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召(zhào)开电话会议，向合(hé)计64名分析师和(hé)个人投资者披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规(guī)划(huà)，传艺科技钠电池项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年(nián)投产，一(yī)期(qī)2GWh的产能2023年(nián)投产，二期(qī)计划(huà)新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息(xī)催涨股(gǔ)价的前车在(zài)前，传(chuán)艺科技(jì)开始(shǐ)有(yǒu)意无意地“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公司(sī)股价(jià)也往(wǎng)往在公告(gào)披露后录得大幅(fú)上涨(zhǎng)。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞股价，不到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论(lùn)其如何发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难(nán)掀大风浪，反而(ér)随着时间的(de)推移(yí)，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时间已经较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，由(yóu)于在(zài)2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫切召开(kāi)电(diàn)话会并在《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及(jí)公(gōng)司经营的(de)重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对(duì)深圳(zhèn)证(zhèng)券(quàn)交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露(lù)相关(guān)事项，传艺(yì)科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看(kàn)传艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后(hòu)纵有游资(zī)推波助(zhù)澜，但归根结底还是其(qí)资金有限(xiàn)与钠电产能(néng)规(guī)划“大跃进(jìn)”不匹配(pèi)无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)的投(tóu)资成(chéng)本(běn)约54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购(gòu)置及厂(chǎng)房成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需(xū)投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能远不(bù)止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资(zī)金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链(liàn)项目，逐(zhú)步形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年(nián)10底，中试线(xiàn)已经(jīng)竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规(guī)划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上述的(de)54亿元资金外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但现实(shí)是，传艺(yì)科技主(zhǔ)营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然(rán)难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电(diàn)脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设(shè)备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年公司归母净(jìng)利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业(yè)式微(wēi)，公司盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平起(qǐ)起(qǐ)伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上(shàng)的(de)资金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的(de)现(xiàn)金流量净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资(zī)金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子电(diàn)池项目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其(qí)在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科(kē)技就是(shì)准备靠银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后(hòu)一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向(xiàng)工商银(yín)行、农业银行(xíng)等(děng)组成的联合银(yín)团申(shēn)请不超过20亿元(yuán)的(de)项目贷款，用于公司钠(nà)电池项目。根据最新的调研(yán)记录，“截(jié)至目(mù)前(qián)，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银(yín)行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资不超过(guò)30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为补这部(bù)分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能(néng)依(yī)赖融资(zī)。至于上述(shù)邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的(de)项目资金来源(yuán)，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证，但(dàn)截至发稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全(quán)供应链项目计(jì)划到2024年(nián)末全部(bù)竣工投产(chǎn)，达产达效后(hòu)，可实现年(nián)销(xiāo)售250亿(yì)元(yuán)。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的(de)演(yǎn)讲中(zhōng)所言照进(jìn)现实，几年后公司(sī)营收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这个(gè)故(gù)事并(bìng)不再(zài)买(mǎi)账，除了资金实力有(yǒu)限公(gōng)司(sī)外(wài)，核心还在其大干快(kuài)上后(hòu)产能如何消化(huà)的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初(chū)露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下(xià)，但宁德(dé)时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配(pèi)套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经走在(zài)前(qián)面(miàn)，率先(xiān)在(zài)两轮电动车和低速(sù)电动(dòng)车领域实(shí)现装车应用。而传艺(yì)科技(jì)除了在岁末年初公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业(yè)、江苏新能(néng)源、德博新能源(yuán)签(qiān)订项(xiàng)目合(hé)作(zuò)或战略合作协(xié)议外，并未官宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投(tóu)资者问(wèn)及客户情况时，公司(sī)都(dōu)以(yǐ)“目前订单下游运用覆(fù)盖(gài)储能(néng)、低速电动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司(sī)钠离(lí)子电(diàn)池送(sòng)样后(hòu)客户的(de)反馈(kuì)普遍较(jiào)为(wèi)良(liáng)好，并已与多名(míng)客户签订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家(jiā)知名(míng)两轮电动车品牌开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户(hù)名称和订单(dān)金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地(dì)正数倍级增长。上海钢联(lián)新能(néng)源事业(yè)部钠电池分(fēn)析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则(zé)称，到2023年(nián)底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电(diàn)池行业产能利(lì)用(yòng)率，钠(nà)电(diàn)池落地的产能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车(chē)的钠(nà)电池不(bù)到5％，后面成本(běn)降下(xià)来才会有较大比例(lì)的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年钠(nà)电池只会小批量(liàng)应用(yòng)到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技(jì)却(què)十分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资(zī)者(zhě)关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是(shì)在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格(gé)均(jūn)价已经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡(héng)作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因为它是锂离子电(diàn)池(chí)的一(yī)个有益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本(běn)接近(jìn)，目前三元钠电(diàn)量(liàng)产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能量密(mì)度(dù)的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成(chéng)本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本(běn)相(xiāng)当(dāng)；而(ér)由于(yú)锂原料(liào)价格大幅下降，目(mù)前铁锂(lǐ)和锰(měng)酸锂等电池成(chéng)本(běn)已经优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格(gé)在20万以(yǐ)下(xià)时(shí)，锂电池对钠(nà)电池(chí)有(yǒu)明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降本的空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪总(zǒng)裁(cái)助(zhù)理(lǐ)刘(liú)继茂(mào)就告诉(sù)钛媒体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善后(hòu)，规(guī)模(mó)量产后钠离子(zi)电池正(zhèng)、负(fù)极(jí)材料价(jià)格可降至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的(de)理(lǐ)论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳(tàn)酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的成(chéng)本(běn)优势就依然存(cún)在，并且随着技术(shù)不(bù)断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本(běn)空间(jiān)有望进一步打开，该(gāi)成本临(lín)界点仍有进一步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠(nà)电产业规模化(huà)完成后(hòu)，能和(hé)锂离子电(diàn)池的(de)成本拉开差(chà)距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能量密度(dù)的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时(shí)，成熟(shú)后的钠离子(zi)电池(chí)有一定优势(shì)；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离(lí)子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包(bāo)括(kuò)传艺科技在内，诸多(duō)入局钠(nà)电池的企业都言锂价下(xià)跌(diē)无(wú)碍钠电池(chí)商业化进(jìn)程。但(dàn)随(suí)着锂价持(chí)续(xù)下降(jiàng)，钠电池利润(rùn)率下降或也是必(bì)然(rán)的。

　　以传艺科技(jì)为例，其(qí)在1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公司钠电池(chí)定价主要(yào)根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客(kè)户的价(jià)格比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过(guò)往项目频(pín)频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺科技项(xiàng)目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军钠(nà)电领(lǐng)域雄心勃(bó)勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履历发现，传(chuán)艺(yì)科技在投资上(shàng)缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目(mù)。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项(xiàng)目的实施地(dì)点变更为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高(gāo)阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变(biàn)。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项(xiàng)目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金(jīn)全部(bù)投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的(de)建设(shè)，并将后者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电路板建设项(xiàng)目。但(dàn)次年(nián)6月，公司将(jiāng)该项目中的SMT工序实(shí)施(shī)地点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建(ji燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗àn)至江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余(yú)募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于投(tóu)入“钠离子电池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至项目，直接的后果就(jiù)是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低下(xià)以(yǐ)及(jí)建(jiàn)成项(xiàng)目实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设期仅12个(gè)月，达产年可实现(xiàn)销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就(jiù)已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别(bié)仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年(nián)多(duō)时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当初的(de)预期相(xiāng)去甚远(yuǎn)。

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