北交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投(tóu)资(zī)价值受(shòu)到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值18个月等十(shí)多只次(cì)新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等(děng)前提下(xià)，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投(tóu)资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代(dài)表，许多(duō)标的(de)当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一(yī)方(fāng)面从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去(qù)年(nián)11月(yuè)北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募(mù)基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场(chǎng)流动性的(de)改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来(lái)会加大对(duì)北交所市(shì)场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也意(yì)味(wèi)着更大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的(de)关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有(yǒu)更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易制度(dù)的不(bù)断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高总监和经理哪个大成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而(ér)言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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