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iphone12换电池多少钱 医药板块底部或已现?(附股)

  5月23日,医药(yào)股开盘拉(lā)升,复星医(yī)药、科伦药(yào)业(yè)涨(zhǎng)超2%,恒瑞医药、药明康德(dé)、智(zhì)飞生物、沃森生物、长春高新等(děng)涨超1%。

  医(yī)药板块今(jīn)年以来(lái)持续(xù)处于低位水平,具有较大吸(xī)引力。截至5月23日,医(yī)药生物行业估值(zhí)PE-TTM32.31倍,5年分(fēn)位值16%,仍处于历(lì)史(shǐ)较低分位数(shù)水平。

  在(zài)AI、中特估(gū)主题(tí)行情逐渐熄火后,医药板块作为老赛(sài)道是否能有反弹行情?在后疫情时代,医药板块(kuài)是否还有新的(de)业绩驱动因素?本文将详细解析。

  01

  基本面持续改善

  医药(yào)行业复苏确(què)定性很强

  医药(yào)板块底(dǐ)部或已现(xiàn)?(附股)

  疫情在2023年第一季度的影响将(jiāng)会逐(zhú)步消退,医药行业的基(jī)本面正继续得(dé)到改善。

  2023年一季(jì)度(dù),医药板(bǎn)块(创新药除外)营收同比+2.13%,归母(mǔ)净(jìng)利润同比-26.98%,与(yǔ)2022年的增速相比(bǐ),收入增速下滑(huá)14.17 pct,利(lì)润增速下(xià)滑58.11 pct,从(cóng)估值角度来看,在2023年(niániphone12换电池多少钱)一(yī)季度,医药板块(创新药除外)存在一(yī)定(dìng)的(de)估值修复(fù),市盈率(TTM)由2022一季度的28.51倍(bèi)提升至(zhì)2023一(yī)季(jì)度的(de)31.24倍。

  在2023年第一季度(dù),创新药(yào)板(bǎn)块的营收与去年(nián)同(tóng)期相比增加了6.56%,研发总支出的增速达到(dào)了+15.25%,研发支(zhī)出占(zhàn)收入的比例达到了38.07%,与2022年第一季度相比下降了12.44 pct,整体板块市(shì)值(zhí)/净现(xiàn)金(jīn)已经从2022第一(yī)季(jì)度的8.84倍恢复到了2023第一季(jì)度的(de)15.45倍。

  医药(yào)板块底部或已现?(附股(gǔ))

  从(cóng)医药行业的经营数据来看,除去创新药和(hé)疫情受益细(xì)分领(lǐng)域,医药板块中具(jù)有较好成长能力的低(dī)估值板块有(yǒu)原料药、医疗设(shè)备、血(xuè)制品、药店。

  相较(jiào)于(yú)许多(duō)创(chuàng)新(xīn)药、器械企业的产(chǎn)品销售前景,国内(nèi)市(shì)场(chǎng)仍未达到(dào)预(yù)期,原因在于近几年来(lái),由于老龄化(huà),国内医(yī)保支(zhī)出并未增加太(tài)多,增速中的增量大部分都被(bèi)用于疫(yì)情相关行业。

  这也(yě)是为什么,国内的医疗(liáo)行业,增长(zhǎng)速度并(bìng)不(bù)快。首(shǒu)先,结构性的分化是非(fēi)常明显的,传统药企必须要给创新留出空间,比(bǐ)如在过去的三年中,港(gǎng)股创新药(yào)企(qǐ)的年化营收增速高达70%。对本土(tǔ)医药(yào)企业而言(yán),要实现高(gāo)速发展,必须要双管齐下,在本土市场之外拓展(zhǎn)国(guó)际市场。

  02

  医疗新基建仍(réng)是

  医药投(tóu)资的胜负手(shǒu)

  目前在总需求复苏不(bù)及预期的(de)背景下,医药板块中有(yǒu)刚性需求的新(xīn)基(jī)建板块(kuài)或(huò)是最(zuì)具(jù)有确定性的领(lǐng)域之一,一定程度上或(huò)仍是(shì)今年医(yī)药投资的胜负手。

  我国继续(xù)推(tuī)进优质医疗资源(yuán)扩容下沉、区域平衡分布,医疗新基建再(zài)获政策扶(fú)持。4月13日,国家(jiā)卫生健康委员(yuán)会(huì)召开新(xīn)闻发布会,重点介绍优质医疗(liáo)资(zī)源下移、区域平衡布局。县(xiàn)医院作为(wèi)县级医(yī)疗卫生服务网络的龙头,连接着城乡(xiāng)卫生服务体系(xì)。长(zhǎng)期以来,国家卫生健康委通过开展三级医院对口帮扶等方式(shì),引导优(yōu)质(zhì)医疗资源(yuán)下(xià)移,不断提高县级医(yī)院(yuàn)的综合(hé)实力(lì)。

  今后,继(jì)续推进人才(cái)、技术、管理的(de)下移,通过城市(shì)三(sān)级医院(yuàn)的对口(kǒu)支援,托管,建立医联体(tǐ),远程医疗等多种形式,满足县域居民的(de)基本医疗卫(wèi)生需求(qiú),为(wèi)普通疾病在市县(xiàn)范围内(nèi)解决奠定坚实的基(jī)础。

  会议同时指出(chū),在(zài)接下来的工(gōng)作中(zhōng),将(jiāng)继续推进临床重点专科“百千万”工程(chéng),指(zhǐ)导各地按照(zhào)“搭(dā)平(píng)台,建载(zài)体,促融合”的思(sī)路,重点加强群众需求(qiú)较(jiào)大的(de)心(xīn)血管外(wài)科学、妇产科、骨(gǔ)科(kē)、麻醉科、小儿科、精神(shén)病(bìng)学、病理学等专科(kē)建设,补齐资源短板,完成预期(qī)的建设(shè)任务。随(suí)着具体政策的(de)出台,相关的基层医疗器械市场或将受益。

  可(kě)发现与(yǔ)医(yī)疗(liáo)成像器材、生命信息设(shè)备和心血管耗(hào)材相(xiāng)关的板(bǎn)块将会(huì)有较大的发展空间。其(qí)中的个股有:联(lián)影医疗、万东医(yī)疗、奕瑞科(kē)技、乐普(pǔ)医疗、心脉医(yī)疗、海尔生(shēng)物(wù)。

  医改政策频频出(chū)台,医(yī)疗器(qì)械市场持续扩张。随(suí)着国家继(jì)续支持优质医疗(liáo)资源扩容(róng)下(xià)沉的(de)政策,在未来,医疗卫生资源的分布将会得到优化,促进(jìn)更多优质的医疗(liáo)资源向下扩容,释放更多中、基(jī)层医疗(liáo)机构的采购需求。

  在国家“十四五”规划中提(tí)出要(yào)加强医疗卫(wèi)生领域的(de)基(jī)础设施建(jiàn)设的背(bèi)景(jǐng)下,预(yù)计医iphone12换电池多少钱(yī)疗器械采购将更加(jiā)宽松,这(zhè)将推动医疗器械市(shì)场的快速发展。在政策(cè)推动下,国(guó)产品(pǐn)牌(pái)有望凭借高(gāo)性(xìng)价比的优势加速进入医院,长期而(ér)言(yán),随着多项政策支(zhī)持的持续加强,国产替代将逐(zhú)iphone12换电池多少钱步加(jiā)速,相(xiāng)关大型医(yī)疗器械的龙头厂商将(jiāng)会抓住放量(liàng)的机会,实现快速发展。

  华富证券建(jiàn)议关注国内高端医疗设备的龙(lóng)头企业:迈瑞医疗、联(lián)影医疗、澳华(huá)内镜、开立医疗、海(hǎi)泰新光。这些企业具有(yǒu)较(jiào)好的产品性能、较好的渠道(dào)和较强的研(yán)发能力。

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