近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决定没(méi)收笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由不恰(qià)当言(yán)论(lùn)引发的(de)风波(bō)中，《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者发现，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备(bèi)受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本(bě雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质n)宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人(rén)成立笑果文化(huà)，注册(cè)资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文(wén)化艺(yì)术交流策划、演(yǎn)出经纪(jì)、文艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并(bìng)押宝这一(yī)赛(sài)道(dào)，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者整理公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年(nián)至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果(guǒ)文(wén)化(huà)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通(tōng)数(shù)据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元(yuán)的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山资(zī)本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人(rén)文化集团、泽(zé)时投资的战略投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投(tóu)资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资(zī)中一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下是笑果文(wén)化走向(xiàng)扩(kuò)张的关键一子，今年(nián)4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工(gōng)厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继(jì)上海、南(nán)京(jīng)、苏(sū)州之后(hòu)的第(dì)四个演艺空间。此外，近(jìn)年来对外(wài)投资(zī)也(yě)在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发现(xiàn)，笑(xiào)果文化对(duì)外投资的企业(yè)共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已经注(zhù)销。如今(jīn)存续(xù)的企业有：笑(xiào)果(guǒ)挺(tǐng)棒文(wén)化(huà)传媒（上(shàng)海(hǎi)）有(yǒu)限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结冰(bīng)文(wén)化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术(shù)有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果(guǒ)文化此(cǐ)前控股的笑果演艺(yì)股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时企业类型(xíng)变(biàn)更(gèng)为有限责任公司(sī)（港澳(ào)台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在(zài)中国香港(gǎng)注册(cè)。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄(qiāo)开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到(dào)本次出事(shì)，此前脱口秀行(xíng)业在国(guó)内(nèi)处于快速发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰富(fù)多样，而在该(gāi)领域(yù)笑果文化做的很早(zǎo)，成绩也(yě)很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很(hěn)火爆，出于这些原因进行(xíng)了(le)投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一(yī)种针砭时弊、刺(cì)中痛点(diǎn)，让观(guān)众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出(chū)于(yú)节目效果可(kě)能需要(yào)张狂(kuáng)和外(wài)向一些(xiē)，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握(wò)分寸(cùn)，尤其涉及到国(guó)家政(zhèng)治和解放军形象(xiàng)等(děng)严肃话(huà)题，确(què)实不(bù)该(gāi)口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风(fēng)控方面，可能没有进(jìn)行非(fēi)常严(yán)格的(de)把(bǎ)控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料(liào)显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合(hé)伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾(téng)讯(xùn)创业投资有限公司为(wèi)第(dì)三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合笑果文化(huà)打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大会》，该节(jié)目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士(shì)去(qù)年(nián)称(chēng)，受众面最(zuì)广(guǎng)的是线上长视频业(yè)务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可(kě)以占到公(gōng)司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方(fāng)脱口秀百年(nián)以上的发展(zhǎn)历(lì)史，脱口秀这(zhè)个舶(bó)来品在国内的发展历程要短得多(duō)也快得(dé)多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据收视榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜首，由(yóu)此带(dài)来一(yī)波(bō)迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资(zī)。其(qí)中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子创投(tóu)、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显呈现(xiàn)出“一(yī)家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的(de)笑果(guǒ)文(wén)化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无(wú)新的脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与(yǔ)高速增长(zhǎng)的(de)市(shì)场(chǎng)似乎并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋(qū)势分(fēn)析(xī)与未来(lái)投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至2029年，行业年(nián)均复合增速(sù)将保持20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为何(hé)却逐(zhú)渐远(yuǎn)离(lí)了这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨(zī)询创始人(rén)高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并(bìng)不吃香(xiāng)。其核心原因(yīn)在于(yú)，资本的(de)投资逻辑(jí雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质)天然(rán)是(shì)确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不确(què)定(dìng)性和不(bù)可复制(zhì)性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确(què)定性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要拥抱监管，在(zài)合法合规的(de)底线之上，不断运(yùn)营(yíng)爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业的上线，这才是(shì)这(zhè)个行业可持续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业作(zuò)为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个行业中的(de)其余(yú)行业一(yī)样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本(běn)身而(ér)非平台，行业本身的“护城河(hé)”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本身是靠(kào)故事(shì)起家的，但(dàn)这(zhè)个行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市场冷遇的原(yuán)因。

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