周一的股市震荡翻红，上(shà卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些ng)周股市(shì)下跌期间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上周(zhōu)五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）单日净买入39.5亿元；而上(shàng)周5个交易日(rì)市场总体下跌期间，资(zī)金更是净买入220亿元(yuán)，股票ETF“越跌越买”的(de)理性操作模式，在股(gǔ)市大幅下挫(cuò)的时(shí)刻(kè)再度显现(xiàn)。

　　从资金(jīn)流向结(jié)构看，上证50、沪(hù)深300ETF等受到资金净流入(rù)，“中特估”长(zhǎng)期投资价值被(bèi)资(zī)金看好，而高(gāo)位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资(zī)金追逐；净流出方面(miàn)，创(chuàng)业板、中证1000ETF等宽基ETF，以(yǐ)及基建、非银、电力ETF等短(duǎn)期净(jìng)流出，资金出现短期避险，但鉴(jiàn)于多(duō)数标的(de)估(gū)值仍在低(dī)位(wèi)，多家机构仍(réng)看(kàn)好(hǎo)长(zhǎng)期配(pèi)置(zhì)价值。

　　净流入资(zī)金(jīn)近40亿元

　　科创50、上(shàng)证50净流入资(zī)金居(jū)前

　　上周五股(gǔ)市大(dà)跌，当日股票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿份，以区间成交均价测算，当日(rì)净流入(rù)资金39.5亿元(yuán)；拉长时间到(dào)上周5个交(jiāo)易日，5天股市调整期间(jiān)，资金(jīn)更是(shì)净买(mǎi)入220亿元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买入(rù)排行看，截至上周五(wǔ)，科(kē)创50ETF、上(shàng)证50ETF净(jìng)流入资(zī)金居前，都超过(guò)11亿元(yuán)。宽基指(zhǐ)数中，华泰柏(bǎi)瑞、易方达(dá)和嘉(jiā)实基金(jīn)旗(qí)下(xià)沪(hù)深(shēn)300ETF，富国上(shàng)证指数ETF等产品，净(jìng)流入资金也位居前列。

　　而从5月15日(rì)收盘股市表现(xiàn)看，科创50、上证50、沪深300全部收红，上证50指数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上(shàng)周(zhōu)大跌(diē)期(qī)间的“抄底资金”，皆(jiē)斩(zhǎn)获了不(bù)错的回(huí)报(bào)。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，近期震(zhèn)荡下行的(de)半导体(tǐ)ETF成为(wèi)资(zī)金(jīn)净买(mǎi)入的榜首，单(dān)日(rì)净(jìng)买(mǎi)入金额接近5亿元，目前(qián)仍处于估值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居(jū)净(jìng)流入资金前列，而在近日遭遇高位(wèi)回调的(de)游戏ETF，也受到资金的逆市买入，不过目前游戏(xì)ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资(zī)逻(luó)辑，在(zài)游戏(xì)板(bǎn)块(kuài)行情冲(chōng)顶、收益翻倍后(hòu)，仍(réng)然有资金逆市净买入。

　　谈及资金(jīn)的(de)上述(shù)流(liú)向情况，一位公募股票(piào)权益(yì)基(jī)金经理表示，预计(jì)复苏仍是中(zhōng)国经(jīng)济中长期的(de)趋势，但耐用(yòng)品复(fù)苏的空间受限、出口下行及地产销售恢复疲软将(jiāng)驱(qū)动市场展现出(chū)更(gèng)多结构性(xìng)机会。不过，在(zài)短期市场(chǎng)炒作热度回落，波动率(lǜ)偏高(gāo)的情(qíng)况(kuàng)下，资金可能更青睐用大盘宽基指数，比如科创(chuàng)50、上证50、沪(hù)深300指数等来跟踪市场，以获取(qǔ)整个市(shì)场(chǎng)的平(píng)均回报(bào)。

　　而在行业方(fāng)面，沪上(shàng)一家(jiā)公募机构分析(xī)，由于近日(rì)以游戏为代表(biǎo)的TMT板块(kuài)有(yǒu)所(suǒ)调整，主(zhǔ)因是(shì)前期炒作有逐步退潮趋势(shì)，中期在市场炒作热度有所(suǒ)回落。但(dàn)从(cóng)长期看(kàn)，资金还会长期关注数字化对(duì)生产(chǎn)力(lì)的提升，因此，包括计(jì)算机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等调整下来的行业，可能会继续受到了资(zī)金的关注。

　　也(yě)有行业(yè)机构认为，近期上证50、沪深300等(děng)权重指数ETF受到资(zī)金青睐，可能与看(kàn)好(hǎo)“中特估”长期投资价值有关。

　　民生加银基(jī)金表示，伴随(suí)大金融、大基建等权(quán)重股高位调(diào)整，上周沪指下跌。前期部(bù)分(fēn)板块短期上冲较快，导(dǎo)致博弈资金出现分歧，随着建筑(zhù)、银行、石化等PB逐步修(xiū)复，权重板(bǎn)块内部出(chū)现分化，获利兑现需求叠加(jiā)经济(jì)数据(jù)不及(jí)预期，权(quán)重(zhòng)板块回(huí)调带动大(dà)盘指数回落。

　　不过，民生加银基金认为，从(cóng)长远看，“中特估(gū)”或有望引领低估值央(yāng)企的价值重估，有基本面支撑的(de)低(dī)估值央企或有(yǒu)望受益(yì)。

　　博(bó)时基金权益投资一(yī)部基金经理吴鹏也认为，“中(zhōng)特估”投(tóu)资的部分底(dǐ)层逻辑仍(réng)旧是(shì)过去的A股市场对部分传统行业国央企(qǐ)的(de)严(yán)重低配和低(dī)估。而在这种大幅(fú)低估和低配背景下，部(bù)分(fēn)企业因为(wèi)自身经营改善、高股息水平等特征(zhēng)，使(shǐ)得其(qí)估值修复成为了(le)可能。虽然经过(guò)前期反弹，大金融(róng)整体估值仍(réng)旧处(chù)于低(dī)位(wèi)，由于情(qíng)绪和(hé)资(zī)金仍旧是主导(dǎo)，短期表现存在剧烈波动可能；从中期(qī)看，整(zhěng)体大(dà)金(jīn)融当前估值仍旧处于中低水平(píng)，部(bù)分个股(gǔ)尤其是基本面明显改善的个股，仍旧有估值修复的空间。

　　基(jī)建、非银、电(diàn)力ETF净(jìng)流出

　　估值(zhí)水平(píng)仍具吸(xī)引力

　　在(zài)上(shàng)周下跌的A股市场中，股票ETF整体呈现“越(yuè)跌(diē)越买”趋势，净(jìng)流入资(zī)金超出净(jìng)流出资金。但也有部分(fēn)短期涨幅(fú)偏高、短期(qī)行情(qíng)板块，以(yǐ)及(jí)部分海(hǎi)外指数遭遇(yù)资(zī)金(jīn)的净卖出。

　　从资(zī)金(jīn)净流出榜单看，今(jīn)年(nián)涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之最。另外，证(zhèng)券(quàn)保险ETF、电力ETF指数基金、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)，单日净流出资金也(yě)超过2个亿(yì)。

　　宽基(jī)指数中，今年(nián)来“越跌越(yuè)买”的创业(yè)板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出(chū)现短暂净流(liú)出现(xiàn)象，华夏、南方、富(fù)国(guó)旗下中证1000ETF产品，也(yě)在单日出现净流出，而今年(nián)涨幅(fú)接近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资金，单日净流(liú)出1.67亿元(yuán)。

　　沪上一家公募机构评价，基(jī)建板块(kuài)受(shòu)益于“一带(dài)一路”板块前期(qī)涨幅较大(dà)，有(yǒu)调整要求，可(kě)能会受到获利盘的短期卖出。不过，从长期看(kàn)，经济复(fù)苏(sū)趋势确立后(hòu)，“顺(shùn)周期(qī)”板块(kuài)的整(zhěng)体机(jī)会(huì)值(zhí)得关(guān)注。

　　民生加(jiā)银基金评价(jià)净流出的(de)证券保险板块(kuài)称，一季报陆(lù)续披露，非银(yín)金融业绩超(chāo)预(yù)期，证券板块市场交投活(huó)跃度(dù)较一季度(dù)显著改善(shàn)，差异化最(zuì)低结算(suàn)备付(fù)金缴纳比例机(jī)制引入(rù)，证券公司保证金比例下调，经济温和复(fù)苏下(xià)行业(yè)景气度有(yǒu)望持续修复。保(bǎo)险板块一季报净利润超预(yù)期，部分险(xiǎn)企凭借储蓄险的(de)产品力实现(xiàn)了一定的增(zēng)长，负债端V型反转趋势较明显(xiǎn)，资产端或有(yǒu)望维(wéi)持较高增速(sù)。

　　而针对电力板(bǎn)块，民生加银基金认为，2023年宏观经济(jì)运行总体(tǐ)回(huí)升有望(wàng)将促进电力消(xiāo)费需求(qiú)增长。受(shòu)上年同期低基数等因(yīn)素影(yǐng)响，预计今(jīn)年二季(jì)度电力(lì)消费增速将有望回升(shēng)。在电(diàn)力市场化(huà)改革的(de)持续推进下，电价趋势有望稳中(zhōng)小幅上(shàng)涨，电力现货市场和(hé)辅(fǔ)助服务(wù)市场机制有望持续推广，容量补偿电价(jià)等机制或有望出(chū)台。

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