在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反(芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好fǎn)映了电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们近期(qī)去(qù)库存动作的“一致性芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来(lái)，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池(chí)。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付(fù)，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断(duàn)今年新(xīn)能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜(yí)春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告(gào)期末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了(le)较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额(é)均(jūn)在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将(jiāng)根据(jù)规(guī)划(huà)，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产(chǎn)材(cái)料均维持(chí)极低库(kù)存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该(gāi)公司(sī)在(zài)2022年加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也(yě)作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据(jù)计(jì)算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电需求，每年到了第(dì)二(èr)季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单(dān)状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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