财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召(zhào)集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协(xié)会以及多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国(guó)在20世吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西e-height: 24px;'>吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调(diào)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的(de)方式(shì)来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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