全(quán)球头号(hào)对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美(měi)股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓标的(de)的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓市值为(wèi)8.现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但(dàn)是(shì)今(jīn)年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前(qián)十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持(chí)了其特(tè)别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的(de)观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对(duì)美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益(yì)重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目(mù)标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才(cái)现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经济(jì)和市(shì)场带来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的(de)空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大(dà)部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金(jīn)未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周(zhōu)期(qī)的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处(chù)于(yú)周期(qī)的不同位(wèi)置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来(lái)的(de)影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了(le)大规(guī)模(mó)财政刺激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济(jì)尚未(wèi)出现(xiàn)严重(zhòng)问题(tí)，但名(míng)义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美(měi)国(guó)金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出决策。

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