大家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的(de)行(xíng)情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一(yī)波明显(xiǎn)的(de)调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩(jì)披(pī)露期结束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成本(běn)轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于(yú)极(jí)值(zhí)的(de)情况下，叠加上述基(jī)本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)20东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿13-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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