今年1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停(tíng)或提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球(qiú)经济(jì)和(hé)金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出(chū)压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什政(zhèng)府(fǔ)和特(tè)朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么(me)要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不(bù)能随心(xīn)所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提(tí)供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维持(chí)美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是美方对(duì)债权(quán)人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiān陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译g)局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国(guó)民(mín)主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后(hòu)期(qī)限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意(yì)味(wèi)着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似(shì)严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最(zuì)后一(yī)刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得(dé)美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数(shù)年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措施(shī)。

　　对一(yī)些(xiē)经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而(ér)更重(zhòng)要的(de)是，从陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退中复(fù)苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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