北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加(jiā)大北(běi)交(jiāo)所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新(xīn)基金(jīn)密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和(hé)科(kē)技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于(yú)基(jī)金法规定的(de)“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策略、投资(z谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里ī)范围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关(guān)风(fēng)险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大(dà)布局力(lì)度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里的当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在(zài)持(chí)续(xù)增加。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上(shàng)述投研人(rén)士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深(shēn)度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成(chéng)长空间和(hé)收益(yì)率预期(qī)，故我们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具体行(xíng)业(yè)没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可(kě)能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更(gèng)多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大(dà)型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备长期(qī)投资(zī)价值。“具(jù)体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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