北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大(dà)北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业(yè)王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等(děng)十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风险控(kòng)制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如(rú)果符(fú)合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司(sī)是(shì)除(chú)沪深两(liǎng)市(shì)以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募(mù)基金(jīn)的(de)配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱(qián)效(xiào)应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北(běi)交(jiāo)所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大(dà)规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上(shàng)也存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平(píng)，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基(jī)金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投(tóu)资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北(běi)交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的(de)市(shì)场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对(duì)更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对(duì)于具体行业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还(hái)是(shì)比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创业板、科创(chuàng)板的(de)上市(shì)公(gōng)司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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