昨(zuó)夜(yè)，美国(guó)聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗银行股持续暴跌，内外盘商品期货(huò)全线下跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美股三大指(zhǐ)数(shù)集体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股又(yòu)崩(bēng)了，第一共和银行(xíng)股价重挫，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷(shuā)历史新低。硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行(xíng)母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌(diē)15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超(chāo)5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌(diē)超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性银行股(gǔ)再(zài)次大跌，导(dǎo)致美国国债价格飙升，短期(qī)市场利率大幅下跌(diē)，债券交(jiāo)易员不再完全(quán)押注美(měi)联储会再加息(xī)25个基(jī)点。6月的美联(lián)储利率掉(diào)期合约目(mù)前反映出，央行基准利率仅比当前(qián)有效联邦(bāng)基金利(lì)率高出20个基点，这(zhè)暗示未来两次FOMC会(huì)议中有一次加息的可能性约(yuē)为80％。而本周早些时候，交易员认为美联储(chǔ)在(zài)5月份加息几乎是(shì)肯定的(de)，且(qiě)6月(yuè)份有可能进一步(bù)加息。除了大幅降低加息(xī)的(de)可(kě)能性(xìng)外，掉期交易还显示，市场对利率见顶后美联储降息的押注有所(suǒ)增加(jiā)，他们预计到年底联邦基金利(lì)率预(yù)计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数(shù)期(qī)货05合(hé)约跌破100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月以来首次(cì)。WTI原油(yóu)日内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报(bào)80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至(zhì)昨(zuó)日23时收盘，国内(nèi)期货(huò)主力合约几乎全(quán)线下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗石跌近2％。涨幅(fú)方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布(bù)伦特6月原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色(sè)金属全线下跌。伦铜(tóng)跌(diē)2.3％，伦铝跌(diē)近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜(bài)登将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称：众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的(de)情(qíng)况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布(bù)了一项将债(zhài)务(wù)上限问题和削减(jiǎn)支出(chū)捆绑的计划，要将债(zhài)务上限上调(diào)1.5万(wàn)亿美(měi)元，但同(tóng)时还(hái)要(yào)削减(jiǎn)4.5万亿美(měi)元的政府支(zhī)出。

　　同(tóng)在周二，美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦警告称(chēng)，如果美国国(guó)会不提高政(zhèng)府的债务上限，由(yóu)此产生的债务违(wéi)约将在(zài)美国引发一场“经济灾(zāi)难”，使(shǐ)未(wèi)来几年(nián)的利率上升。

　　耶伦当(dāng)天表示，债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业(yè)率上升，同时使美国家庭在抵(dǐ)押(yā)贷(dài)款、汽(qì)车贷款和信(xìn)用卡上(shàng)的支出增(zēng)加。耶伦(lún)称，提高或暂停31.4万(wàn)亿美(měi)元的(de)债务上限(xiàn)是国会(huì)的一项“基本责任”，如果违约将产生一场经济和(hé)金融灾(zāi)难，使借贷成本永久(jiǔ)提高(gāo)，增加未来(lái)的投资成本。如(rú)果不(bù)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国企(qǐ)业(yè)将面临信(xìn)贷市场(chǎng)的恶化，政(zhèng)府将可能无法向军(jūn)人家庭和依赖社会保障的老年人发放(fàng)款项(xiàng)。

　　拜登正(zhèng)式(shì)宣布竞选(xuǎn)连任美国(guó)总统(tǒng)

　　北京(jīng)时间4月25日傍晚，美国总统拜登正(zhèng)式宣布，他将参加2024年的连任竞(jìng)选。法新社称(chēng)，拜登(dēng)将(jiāng)“以创纪(jì)录的80岁(suì)高龄”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道(dào)：“每(měi)一(yī)代人都要(yào)经历为了(le)民主挺身(shēn)而出(chū)的时刻，为(wèi)了他们(men)的基(jī)本(běn)自(zì)由挺身而(ér)出。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选连任美国总(zǒng)统的原因。加(jiā)入我们，让我们完成这项任务。”拜登(dēng)还附上(shàng)了一段视(shì)频。

　　法新社分(fēn)析称(chēng)，目(mù)前(qián)拜登在民主党内部(bù)没有真正的挑战者(zhě)，但他的年龄可(kě)能(néng)受到(dào)“持续而激烈”的审视。拜登已(yǐ)经(jīng)80岁，到第二任期结(jié)束时，这位资深民(mín)主(zhǔ)党人将(jiāng)年(nián)满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的(de)美国(guó)人包括51％的(de)民主党人，认为(wèi)拜登(dēng)不应该参选。不(bù)支持他参选的人中，69％的人认为年(nián)龄是一个主(zhǔ)要或次要原因。

　　国内期交所公布劳动(dòng)节期间风控(kòng)工作安排

　　昨日，国内各家(jiā)期货交易所(suǒ)公布(bù)劳动节期间(jiān)有关工(gōng)作安(ān)排，调整相关期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保证金水平(píng)。

　　上期(qī)所通知称，自(zì)4月27日起第一(yī)个未出现(xiàn)单边市的(de)交易(yì)日收盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调整为9％；不(bù)锈钢、纸浆期货合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)10％；白银期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石(shí)油沥(lì)青期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为12％；锡期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为16％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为14％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出(chū)现单边市(shì)的(de)交易日收盘结算(suàn)时，黄金(jīn)期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为7％；其他(tā)品种(zhǒng)期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例和(hé)涨跌(diē)停板幅度(dù)恢复至(zhì)原(yuán)有(yǒu)水平。

　　上期能源方面，自4月27日起(qǐ)第一个未出现单边市的交易日收盘(pán)结算时，国际铜(tóng)期货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫(liú)燃料油期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为(wèi)12％。5月4日交易后，自(zì)第一(yī)个未出现单边(biān)市(shì)的(de)交易(yì)日收盘结算(suàn)时，所有品种(zhǒng)期货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金比例和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复至原有水平(píng)。

　　郑商所方面，自4月27日结(jié)算时(shí)起，菜粕、菜油、玻(bō)璃(lí)、纯碱期货合约的交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％，其中纯(chún)碱2305合约的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金标准仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱(shā)、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤(xiān)期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为(wèi)9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合(hé)约的交易保证(zhèng)金标准仍为(wèi)13％。5月4日恢复交易后，自品(pǐn)种持仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停板单边市的第一个(gè)交易日结算(suàn)时起，上述(shù)品种期货合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金标准和涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)恢复(fù)至调(diào)整(zhěng)前水平(píng)。

　　大(dà)商所通知称，自(zì)4月27日(rì)结算时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯(xī)期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化(huà)石油气期(qī)货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)8％，交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调整为9％；其他期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平维(wéi)持不(bù)变。5月4日恢(huī)复交易后，在各期货持仓量最大的合(hé)约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单(dān)边无(wú)连续报价(jià)的第一个交易(yì)日结(jié)算时起，黄(huáng)大(dà)豆(dòu)1号(hào)、黄大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期货合约涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为6％，套期保值交易保证金水(shuǐ)平调整为7％，投机交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和(hé)液化石油气期货合(hé)约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平恢(huī)复(fù)至节前标准；其他(tā)期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易保证金(jīn)水平维持(chí)不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货各(gè)合约的交易保证金标准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自相关(guān)品种持仓量(liàng)最大的合约未出现单(dān)边市的第一个交易日结算时(shí)起(qǐ)，沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期(qī)货各合约的交易(yì)保证金标准调整为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权各合(hé)约的(de)保证金调整系数根(gēn)据相(xiāng)应(yīng)股指期(qī)货的(de)交易保证金(jīn)标准(zhǔn)进(jìn)行调整(zhěng)。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，工业(yè)硅期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后，在工(gōng)业(yè)硅品种持仓量最大(dà)的合约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价的第一个交(jiāo)易(yì)日结算时起(qǐ)，工(gōng)业硅期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证金标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪期(qī)价大跌(diē)

　　昨日，生(shēng)猪期现货(huò)价格走势(shì)背(bèi)离，期货(huò)主(zhǔ)力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继续(xù)上(shàng)涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环(huán)比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货(huò)分析师孙一(yī)鸣表示，近期(qī)生猪现货偏强的(de)主(zhǔ)要原因有四点：一是(shì)短期(qī)二(èr)次育肥(féi)造成货源有所收(shōu)紧(jǐn)；二(èr)是(shì)来自(zì)政策面的支撑；三是(shì)近期(qī)降雨导致(zhì)调运不便；四(sì)是“五一”假(jiǎ)期需求(qiú)支(zhī)撑。不过，盘面主要(yào)以预期为(wèi)主，昨(zuó)日盘面(miàn)下跌(diē)的(de)主要(yào)逻辑(jí)依(yī)旧(jiù)在于(yú)产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪(zhū)价(jià)‘破7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中(zhōng)小养(yǎng)户惜售推涨情绪(xù)较浓，且南(nán)北部分(fēn)区域二次育肥(féi)采购量增加，政策消(xiāo)息稳(wěn)市信号相对强烈，期现(xiàn)货价格同(tóng)时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐观(guān)预期，但(dàn)已注入(rù)升水，反(fǎn)弹(dàn)至养(yǎng)殖成本(běn)附近明(míng)显承压。同时，套保资金介入。因此周二期货(huò)盘面减仓大跌(diē)。”华(huá)联期(qī)货生(shēng)猪分析师蒋琴(qín)说。

　　从供应端(duān)来看，截至3月末，全国能繁(fán)母猪存栏相当(dāng)于正常保(bǎo)有量的105％，一(yī)季(jì)度(dù)猪肉产量1590万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏(lán)以及生(shēng)猪存(cún)栏依旧(jiù)处于高位，意味(wèi)着今年一季度去产能不及预期，供应偏宽松是(shì)事实(shí)。从(cóng)目前的存栏以及屠宰企(qǐ)业库(kù)存来看，今(jīn)年下半年市场(chǎng)不会出现生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应(yīng)宽松大概率延长至今年下半年。

　　格(gé)林大华(huá)期货(huò)生猪分析师张晓君介(jiè)绍(shào)，从(cóng)月度初生仔猪来(lái)看(kàn)，农业部监测数据显(xiǎn)示(shì)，去年9月到今年2月全国新生(shēng)仔(zǎi)猪数量各月环比(bǐ)增幅逐月增(zēng)加，至少对(duì)应到(dào)今(jīn)年7月(yuè)生猪(zhū)出栏供给(gěi)相对充足(zú)。从(cóng)出栏体重(zhòng)来看，当前生猪出栏均重(zhòng)仍接近123公斤，同比去年增加(jiā)约3％，预计二(èr)育猪(zhū)源仍将(jiāng)支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的(de)是，目前生猪养殖逐步向规(guī)模化(huà)、集团化(huà)方向发(fā)展(zhǎn)，而且(qiě)规(guī)模化占比(bǐ)得到明显提升。蒋琴(qín)表示，今(jīn)年(nián)猪(zhū)场中大猪存栏量(liàng)明显(xiǎn)高于去(qù)年同期，产能(néng)较为(wèi)充裕。同时，2023年(nián)中央一号文件将“稳(wěn)定(dìng)生猪(zhū)基(jī)础产能”目标细化为“强化以(yǐ)能(néng)繁(fán)母猪为主(zhǔ)的生猪产能调(diào)控”，将(jiāng)全国(guó)能(néng)繁母猪数(shù)量稳定在4100万头的正常保有(yǒu)量，可(kě)见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来看，随着(zhe)屠宰场持(chí)续(xù)入冻，冻品(pǐn)库存(cún)持续攀升。卓(zhuó)创资讯数据显示，截至(zhì)4月20日，全国冻品库容率(lǜ)为(wèi)31.9％，明显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒(dào)挂，冻(dòng)品销(xiāo)售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复(fù)，冻(dòng)品持续出库，目前(qián)冻(dòng)品的高库存水平将抑制(zhì)猪(zhū)价上涨空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今年(nián)生猪(zhū)消费总结(jié)为持(chí)续向好发展态势，政策(cè)引导及市场预期向好，加上(shàng)居民收入增加、消费(fèi)意愿增强等(děng)利好因素，都(dōu)是猪肉(ròu)消费(fèi)的助力。但是，实(shí)际(jì)需(xū)求却(què)一(yī)直不温不火。目前看，今年生猪的需求大概率将回归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也表示，此(cǐ)次需求(qiú)好转主要在于冻品入库(kù)以及(jí)二育支撑，终端(duān)需(xū)求无实质性好(hǎo)转。目前(qián)“五一”备(bèi)货(huò)基本收(shōu)尾(wěi)，从(cóng)走(zǒu)量看并未出现(xiàn)明(míng)显提升，随着二季度(dù)气(qì)温升高，需(xū)求(qiú)逐步(bù)降低，预(yù)计需求再(zài)次回归至低迷(mí)状态。4月底到5月预(yù)计集团企(qǐ)业出栏计划(huà)或继续增加，市场整体处于供(gōng)大于(yú)求状态，现(xiàn)货价格(gé)“五一”后或继续回落(luò)为主，盘面升水(shuǐ)状态下(xià)短期缺乏上涨(zhǎng)支撑(chēng)。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪(zhū)整体供给相对充足，限制猪价大幅上涨。短期来看(kàn)，“五(wǔ)一”聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗小(xiǎo)长假前，终端(duān)备货启动，集团场缩量(liàng)挺价，支撑猪价(jià)短线反弹。然而，假期效应过后，市(shì)场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交(jiāo)易(yì)日，期货盘面资金已(yǐ)经(jīng)提前(qián)反映了市(shì)场情绪。建议投资(zī)者控制仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看，猪(zhū)价颓势不(bù)改(gǎi)，大概(gài)率仍(réng)将(jiāng)保持低(dī)位盘(pán)整运行(xíng)状态(tài)。不过，市场预(yù)期二季度二次育肥缓慢入(rù)场，行情或好于一季度。按(àn)照(zhào)官方能繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生猪(zhū)理(lǐ)论出栏(lán)量(liàng)处于逐步(bù)增加的(de)阶段，并于10月(yuè)份达到理(lǐ)论出栏峰值(zhí)，11月生猪理论出栏量大概率(lǜ)环比下(xià)降。而11月(yuè)份正值猪肉消(xiāo)费旺季，供减(jiǎn)需增预(yù)期(qī)下，相对支撑(chēng)当期(qī)生猪价格(gé)，故目前盘(pán)面11月(yuè)价格相(xiāng)对坚挺。不过在国家良(liáng)好调控之下，能繁母猪产能并未过度去化，生猪存出栏量保持稳定(dìng)，猪(zhū)价不具(jù)备(bèi)持(chí)续大(dà)幅上涨的(de)基础条件。在国(guó)家政策(cè)端稳(wěn)定(dìng)猪(zhū)价意愿强(qiáng)烈的背景下，期价上行压(yā)力(lì)恐加大，追涨风险积聚，操作上(shàng)，建议(yì)养殖端锚定成本(běn)，择机卖出套保(bǎo)锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不容乐(lè)观

　　昨(zuó)日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中大幅下跌(diē)，连续第三个交易日下滑(huá)，并触及(jí)约一个月低(dī)点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变(biàn)化多集中在(zài)需求端的扰动(dòng)，一(yī)方面，印度洗船事件为盘面带来了压力；另一方面，市(shì)场对于第二波新冠疫(yì)情可能到来(lái)从而降低(dī)国内需求的担(dān)忧则进一(yī)步加速了盘(pán)面下滑(huá)。”国联期货农产品事业部分析(xī)师姜颖(yǐng)告(gào)诉期(qī)货日报记者，根据新加坡、日本等海外(wài)经(jīng)验，第二波(bō)疫情(qíng)的波及范(fàn)围预计(jì)很(hěn)大概率将小(xiǎo)于(yú)第一(yī)波，短期(qī)情绪释(shì)放后，棕榈(lǘ)油(yóu)将(jiāng)回归(guī)基本面(miàn)。从(cóng)相关因(yīn)素(sù)的梳理(lǐ)来看，目前处(chù)于短多长空的局面(miàn)。

　　据国海(hǎi)良时期货油(yóu)脂分析(xī)师孙啸介绍，开斋节(jié)后(hòu)市场延续(xù)了(le)产地未来(lái)供需转宽松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月(yuè)船期现货报价(jià)分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相比(bǐ)上一个交易日(rì)均有(yǒu)20美(měi)元/吨左右的下跌。巨(jù)大的back结构也显示出市场对东南亚(yà)地区棕榈油食用需求(qiú)转(zhuǎn)入淡(dàn)季以及(jí)印尼可(kě)能放松DMO出(chū)口限制的(de)担忧。产地供需(xū)偏宽松的预期在(zài)印尼GAPKI公布2月份(fèn)产量后得到强化。数(shù)据显示，印尼2月份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨，为历(lì)史(shǐ)同期最高水平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨(dūn)，降幅远(yuǎn)低于平均季(jì)节性减量。目前产地已步入增产季，在马来西(xī)亚摆脱洪水扰动后，产区未(wèi)来整体产量(liàng)可能非(fēi)常可观。

　　“3月份马(mǎ)来(lái)西亚(yà)出口(kǒu)大增，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份马来西亚出(chū)口骤(zhòu)降，斋月节(jié)备(bèi)货结束、主要进口(kǒu)国(guó)植物油供应充足(zú)，印度3月棕榈(lǘ)油库存仍(réng)有59万吨，植物油库存(cún)则继续增高至345万吨(dūn)，充(chōng)足的(de)库存和竞争油脂的影响或(huò)将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油(yóu)料(liào)分析师郭文伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)18.4％。然(rán)而棕榈油已(yǐ)经步(bù)入季(jì)节性增产周期(qī)，据SPPOMA数(shù)据(jù)显示，4月1—15日马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产(chǎn)需(xū)结构呈宽(kuān)松趋势(shì)。不过，4月(yuè)份处在复产初期，且今(jīn)年4月份工作日(rì)较少(shǎo)，产量预计在150万吨以下，4月底(dǐ)马来(lái)西亚(yà)棕榈油库存(cún)预计(jì)开(kāi)始小幅度累库，且随着(zhe)复产利多(duō)增强和出(chū)口前景不(bù)佳持(chí)续，后期马棕继(jì)续面临累库压力，棕榈(lǘ)油行情(qíng)或维持(chí)承压(yā)回调走势。

　　需(xū)求方面，孙啸(xiào)称，印度(dù)SEA数据显(xiǎn)示，3月份印度食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节性(xìng)中性位置，其中棕榈(lǘ)油进口量(liàng)高达(dá)72.8万吨，占比(bǐ)突出。但是其国内食用油峰值库存问题(tí)仍(réng)未解决。截至3月末，其食用(yòng)油总库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目(mù)前已经(jīng)走负的国际豆棕(zōng)差，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进(jìn)口需求大概率出(chū)现萎缩。

　　此外，国内方面，郭(guō)文伟表示(shì)，国内棕榈油近(jìn)月进口严重倒挂(guà)，远月有所修复，近月(yuè)进(jìn)口偏低(dī)，远月买船有所增加(jiā)。海关数据显(xiǎn)示，3月进(jìn)口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量(liàng)预估分别(bié)在35万、45万、40万(wàn)吨。目前国内棕榈(lǘ)油港口库存仍(réng)处在历史同期高(gāo)点，截至4月25日，库(kù)存为85万吨，连(lián)续4周(zhōu)下(xià)降，随着气温(wēn)升高及棕榈油消费进(jìn)一步好转，需(xū)求有望回升，国内(nèi)棕榈油(yóu)继续呈现(xiàn)去(qù)库走势(shì)。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将(jiāng)随(suí)油(yóu)脂整(zhěng)体弱势运行，有下破可能。5月份东(dōng)南亚天气值得(dé)关注，目前已有(yǒu)少雨迹象，泰国最为(wèi)明显，印尼次之(zhī)。如(rú)果出(chū)现持(chí)续(xù)干燥天气，产区(qū)增产节奏将被打破(pò)，届时，棕榈(lǘ)油有望相对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕(zōng)榈(lǘ)油尚存利多因素(sù)支撑。国内贸易商进口利润深度(dù)亏损，5月船期(qī)频现(xiàn)洗船，进(jìn)口(kǒu)到(dào)港(gǎng)数量将明显(xiǎn)减少(shǎo)。在此(cǐ)基础上，随(suí)着(zhe)天气升温(wēn)，棕榈(lǘ)油消费(fèi)季节性回(huí)暖。第(dì)二轮(lún)疫情虽可能有影响，但无法改变消费逐步(bù)恢复(fù)的大势，国内(nèi)库存短期(qī)内(nèi)仍可能(néng)加(jiā)速(sù)去化。长期市场对于未(wèi)来供(gōng)应充裕的预期基本一致。天(tiān)气情况有所好转，马来西亚与印尼(ní)步入增产周期，供应(yīng)增加而(ér)出(chū)口(kǒu)需求较差，未来(lái)产(chǎn)地存在累库预期。与此同时，国(guó)际豆粽FOB价差处(chù)于历(lì)史极低负(fù)值(zhí)，棕榈油价格丧失竞争优(yōu)势，在豆油、菜油未来存在集中供应(yīng)压力的情况下(xià)，棕榈油长(zhǎng)期(qī)需求不(bù)容(róng)乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期利多因素对盘面(miàn)有一定支(zhī)撑，价格或以区间调整为主(zhǔ)。长期来看，棕榈(lǘ)油将逐(zhú)渐演变为供强需弱(ruò)格局(jú)，叠加全球宏(hóng)观(guān)经济环境(jìng)偏弱，价格重心或逐(zhú)步下移(yí)。”姜(jiāng)颖(yǐng)说。

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