财(cái)联社5月(yuè)18日讯（编(biān)辑 史正丞）距离(lí)瑞士政府(fǔ)撮合瑞银与瑞信(xìn)合并近两个月后(hòu)，与这次事件有关的一个重要问题(tí)终于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券的减记(jì)无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和(hé)非洲地区的(de)信贷衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布公告(gào)称，由11家买方机(jī)构、卖方银行和做市商(shāng)组成的委员会一(yī)致投票通(tōng)过(guò)了上述决议。值(zhí)得一提的是，瑞信(xìn)本来(lái)也是EMEA DC的一员(yuán)，但没有出现在(zài)投票的清(qīng)单上。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，提出(chū)这(zhè)个问题的市场参与者认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合(hé)约所(suǒ)依据的参考债券（次级(jí)债）具有同等地位，并以一份2020年到期的瑞信英镑次级债作为标(biāo)准参考(kǎo)债(zhài)务。

　　对此，委员(yuán)会首先一致(zhì)裁定，并没有发生(shēng)“政(zhèng)府干(gàn)预的信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债券文件中的排(pái)名(míng)条(tiáo)款和担保(bǎo)条(tiáo)件(jiàn)，次(cì)级债的持有人是相较于AT1债(zhài)券的优先债权(quán)人。同时在(zài)2014年的文件中，也为AT1债(zhài)券定义了“排除义务”。周三的文件中，决(jué)策委员会没有(yǒu)对(duì)AT1债券是否构(gòu)成借款资金做(zuò)出任何决(jué)定。

　　在3月中旬的紧急(jí)交易中，瑞士监(jiān)管(guǎn)机(jī)构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减记，此举也引发了大量此类(lèi)债券(quàn)持有人的(de)诉讼。一些投(tóu)机者也在市场(chǎng)上炒作瑞信(xìn)CDS，押(yā)注CDDC裁(cái)定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场较为常见的金融衍生品，信贷(dài)违约掉期的作用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向(xiàng)卖方索赔，索赔的金(jīn)额(é)通常等于参考资产(chǎn)的面值减去违约后(hòu)的市场价值。各个区域(yù)的信贷衍(yǎn)生品决定委员会，负(fù)责决定在这个地区是否发生了信(xìn)贷衍生品合约中定(dìng)义的信贷事件。

　　根(gēn)据存管信托和清扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌算公(gōng)司（DTCC）的数(shù)据，截(jié)至今年3月(yuè)，与(yǔ)瑞(ruì)信集团(tuán)债务相关的CDS名义总(zǒng)量超过190亿(yì)美元，不(bù)过DTCC的数据并(bìng)未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银公(gōng)布了接手瑞信的最(zuì)新评估(gū)。在本周二提交给美(扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌měi)国SEC的监管文(wén)件中，瑞银表示紧急接手(shǒu)瑞信预计将造成170亿(yì)美元的损失，其中有40亿美元为(wèi)潜在的诉讼(sòng)和(hé)罚款支(zhī)出(chū)。不过这部(bù)分的损失(shī)将会由一笔“负347.77亿美元”的(de)商誉覆盖，意味着收购资产的价(jià)格（30亿(yì)瑞郎(láng)）远(yuǎn)远低(dī)于资产的实际价值。

　　这份文件同样显示，从去年(nián)10月开始，瑞银的战略委员会(huì)就已经开始评估瑞信的(de)状况，并(bìng)在今年2月得(dé)出“不宜收购”的决(jué)定，但最(zuì)后(hòu)仍在瑞士政府的要求下(xià)出手。

　　瑞银(yín)也在(zài)上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇(qí)·科(kē)纳将在(zài)合(hé)并交易(yì)完成后加入瑞银集团的董(dǒng)事(shì)会，同时(shí)在“可预见的(de)未来”，瑞(ruì)信的品(pǐn)牌仍将独立运营。

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